金融时报:美国公共养老金亏空达3.4万亿美元(图)

　　为了平抑这些亏空，许多州市都不得不增加对养老金的投入，同时又以增税或削减重大公共服务开支为代价。

　　早在上个月，宾州大学沃顿商学院教授奥利维亚·米歇尔曾向《金融时报》透露，美国公共养老金计划正在遭遇“严重困难”：

　　“我的确认为，许多美国市镇将会继续受困于养老金问题，而且继底特律之后，政府破产还会接踵而至。”

　　去年7月，官方养老金亏空达1万亿美元时，CNN是当一条“大新闻”来报道的

　　目前，各州与各地政府财政对养老金计划的贡献率为7.3%;不过，斯坦福研究却表明，必须把这一数字提升到17.5%才能够避免亏空进一步扩大(而并非弥补养老金亏空——观察者网注)。

　　不少州市，包括加州、伊利诺伊、新泽西、芝加哥与奥斯丁在内，都必须至少将财政收入的20%投入养老金账户，才能够避免赤字进一步增加;更有甚者，就内华达州而言，州政府差不多要拿出40%的财政收入，才能够达成同样的目标。

　　拉尔教授的研究更是表明，美国公共养老金问题“真正的严重程度”被掩盖了。这主要是因为，养老金计划在计算成本与负债时都基于一个假设：养老金投资的年回报率可以达到7%-8%。拉尔认为，这种对高回报率的假设实在是“过于乐观，并且基本没有可能达成”。

　　以美国财政部国债为基础，拉尔估算了一个稍微靠谱点的回报率，年化大约也就在2%-3%。

　　国家公共雇员退休体系委员会是美国公共养老金计划的关联机构。其负责人汉克·金姆却对此不以为然。他认为，拉尔教授的研究纯属“对数据的操纵”。

　　他说：“(公共养老金)计划天衣无缝，并且还会更上一层楼。”

　　金姆还表示，之所以将养老基金回报率设定为7.5%，完全是根据历史经验。投资顾问公司Cliffwater的一项研究报告显示，从2005到2014年的10年里，美国公共养老金年平均回报率高达7.3%。

　　金姆认为：“长期来看，7.5%的回报率绝对是可行的。”