爱尔兰危机:都是房子惹的祸 现多处“鬼镇”(图)

　　继希腊之后，爱尔兰政府２１日正式请求欧盟和国际货币基金组织提供救助，成为欧元区主权债务危机的第二个牺牲品。从希腊到爱尔兰，两者成因迥异，结局相同，个中详情，耐人深思。

　　如果说希腊最终陷入债务危机与其多年来经济缺乏竞争力有关，那么简单地认为爱尔兰也是如此实在冤枉。

　　过去十几年里，爱尔兰取得了惊人的经济成就，创下了连续高速增长的奇迹。从１９９６年到２００７年，爱尔兰平均年经济增长率达到了７．２％，由此赢得了“凯尔特之虎”的美誉。经过多年的发展，按照居民人均ＧＤＰ计算，爱尔兰一跃成为欧盟第二富庶的国家，仅次于卢森堡。

　　客观地讲，爱尔兰的经济繁荣并非只是空架子。自２０世纪中期以来，爱尔兰政府就相当注重高新技术发展，推行科技兴国战略，从而奠定了爱尔兰企业在医药化工和信息通信等领域的竞争实力。无论是出口，还是吸引外来投资，爱尔兰也都表现抢眼，由此促成了经济腾飞。

　　如果说希腊陷入危机是因为多年来疏于巩固财政，大手大脚花惯了，那么爱尔兰也绝非希腊的“翻版”。

　　从欧盟统计局有统计记录的１９９５年算起，在截至２００７年的１３年间，爱尔兰没有一年预算赤字超过国内生产总值３％，即欧盟财政纪律划定的上限。实际上，爱尔兰在这１３年中仅３年出现财政赤字，在欧元区成员国中属于严守财政纪律的“标兵”。

　　从当初的“凯尔特之虎”沦落为今天的“病猫”，爱尔兰的大起大落简而言之，都是房子惹的祸。

　　在爱尔兰十几年经济繁荣的背后，一直潜藏着隐患，那就是房地产泡沫的不断积累，其重要表现之一就是房价一路飙升。从１９９５年到２００７年，爱尔兰房价平均上涨了３到４倍，房价相对家庭年收入的系数也从４增长到１０。爱尔兰房价之高甚至一度创下了经合组织所有成员之最。

　　从１９９６年到２００６年的１０年间，爱尔兰房地产业在国内生产总值中的比重翻了一番，从５％提高到１０％。２００７年，爱尔兰房地产业从业人数所占比重也比１９９３年时翻了一倍，达到１３．３％。房地产业逐渐成为爱尔兰经济的命脉和重要增长动力。

　　经济发展推动房地产市场发展本是自然，基于需求增长的房价上升更是经济规律的必然，但是问题在于银行过度宽松的房贷条件和政府多年来失察，致使房地产市场杠杆偏高，投资过度，房价虚高，泡沫不断累积。２００８年金融危机爆发，房地产市场骤然萎缩，依靠信贷支撑的房贷体系出现大笔坏账，金融体系岌岌可危。由于大量新建和在建的房屋被闲置，爱尔兰甚至出现了多处“鬼镇”。

　　为了维护金融稳定，爱尔兰政府不得不耗费巨资救助本国银行，把银行的问题“一肩挑”，从而导致财政不堪重负。据爱尔兰政府９月底公布的数字，救助本国五大银行最多可能需要５００亿欧元，爱尔兰今年的财政赤字将猛增到国内生产总值的３２％，史上罕见，由此掀开了债务危机的序幕。房地产业绑架了银行，银行又绑架了政府，这就是爱尔兰陷入主权债务危机背后的简单逻辑。

　　希腊也好，爱尔兰也罢，陷入债务危机的诱因不同，却都是因债务而起，前者是政府大把花钱引发公共债务，后者是银行大胆放贷导致坏账成堆，但最终都将由国家托底，进而演化为主权债务危机。

　　两个案例再次警醒人们，在后危机时代的风险环境下，任何超越其实体经济承受能力的消费与投资都可能转化为“债务炸弹”，未雨绸缪地调节资产负债表，维持稳健的负债水平将是何等重要。