[摘要]科技投资与并购达到了2000年以来最高峰，投资人已经纷纷发出警告。
许多没有收入或只有少量收入的科技公司却被估值数十亿美元，这已经成为一种常态。比如Snapchat、WhatsApp、Instagram、Tumblr以及Pinterest等，都被估值或超过10亿美元价格出售。没有任何收入可以证明它们的估值是否正确，尽管它们将来可能价值不菲，但现在还不具备这种资格。
因此，如果你在寻找科技发展到顶峰的证据，你找对了地方。现在正处于科技繁荣时期，达到2000年以来最高峰。可是如果你认为这种繁荣也是一种泡沫，即资产价值突然无限膨胀，就如同2000年的网站和2007年的房地产那样，这一判断似乎有些过。科技行业的部分部门看起来的确存在泡沫，但与2000年的房地产泡沫不同。
在Snapchat以及Tumblr之后，现在正出现一批没有收入的初创企业。比如家居设计网站Houzz，尽管没有任何收入，却被估值20亿美元。承诺不会出现广告的社交网站Ello，尽管其创始人已经承诺绝不出售广告或用户数据，刚刚获得550万美元风险投资。这一切都不是巧合，大量资金涌入科技部门有很多原因，让我们看看当前的科技繁荣是否可持续下去。
1.实际利率为零，这是个问题
在我们提供确凿证据证明科技行业正在膨胀之前，值得我们重新审视下宏观经济背景：利率基本为零，而且已经持续一段时间。当借款人正支付接近0%的利率贷款时，他们可以更廉价获得资金。图中显示了美联储自从1970年以来的利率变化。有钱人通常会有一个选择，即通过零风险的银行储蓄获得利息或投资风险更高资产以获得更高回报。当利率为零时，无形中任何其他投资都可能获得更多回报，因为零风险的选择更糟糕。为此，投资资产泡沫开始产生，股票和其他资产投资都会增加。
2.科技领域总投资回到2000年水平
这张图表是普华永道提供的，可用于衡量针对软件公司以及达成交易的总投资趋势。值得注意的是，现在总投资额正超过60亿美元，这与2000年时科技泡沫破裂时的水平相似。但达成的协议数量更少。这可能是好事，因为那可能意味着投资者们正拒绝向那些他们觉得发展趋势疲软的公司提供资金支持。但也有可能是坏事，更多资金可能投入更少的公司中，导致这些公司价值被过分估。
3.交易数量已经超过1999年高峰期
这张图表利用了普华永道不同的数据集。2014年，我们可能看到软件公司获得1600多项风险投资。2013年交易数量已经创造纪录，软件科技初创企业获得1523项私人投资。而在2014年第二季度，已经有类似交易877项。2000年科技泡沫破裂前，交易数额达到2167项的最高纪录。更为重要的是，虽然我们与2000年不处于同一水平，但我们已经超过1999年数据，而那正是终结的开始。
4.科技并购案创下新高
美国出版业调查媒体JEGI提供数据显示，在2014年前3个季度中，媒体、信息、营销以及技术行业达成并购交易1128项，价值940亿美元。交易数量比2013年稍有增加，但Facebook第一季度以190亿美元价格并购移动信息应用WhatsApp，加上其他巨额交易促使这些交易价值几乎超过2013年一倍。上面的表格显示，虽然2014年第三季度交易总值有所下降，但交易数量在增加。与2013年前9个月相比，交易价值也在增加。加拿大华人网 http://www.sinonet.org/
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