人民币正式入篮SDR 中国金融市场化再出发(组图)

　　表 SDR历次评估中出口和储备资产权重变化情况

　　人民币入篮之后，将以中国三个月的基准国债收益率进行计算。IMF将会每周五公布SDR的利率调整幅度，并在下一周的周一实行，有效期为一周。其中，第一次体现新货币篮子的利率将于10月7日确定。”

　　执董会关于特别提款权定值篮子中每种货币量的决定，是落实最近一次特别提款权定值方法审查结果的最后一步。

　　将于 2016 年 10 月 7 日确定的、适用于 10 月 10 日那一周的特别提款权利率，将是第一次体现新的特别提款权定值篮子，并纳入人民币代表性利率。特别提款权利率相对于上一周的变化，将反映特别提款权定值篮子的货币构成和比例的变化，以及各组成部分的金融工具利率的变化

　　有利于完善国际货币体系

　　拉加德同时表示，“这一里程碑，还反映了全球经济当前的发展变化。基金组织在这一过程中发挥着重要作用，人民币加入特别提款权篮子，再次显示了基金组织随时准备应对变化。”

　　中国民生银行首席研究员温彬在研报中表示，人民币的加入，将提高SDR作为国际储备资产的吸引力，它使货币篮子更加多元，并且在世界的主要货币中更具代表性。而除了人民币入篮之外，IMF去年的两项重大改革核心，也均提高了新兴市场和发展中国家在基金组织的代表性和发言权，有利于维护基金组织的信誉、合法性和有效性。

　　2015年12月18日，美国国会通过了国际货币基金组织2010年份额和治理改革方案。该方案生效后，基金组织份额将增加一倍，从2385亿SDR增至4770亿SDR，并实现向有活力的新兴市场和发展中国家整体转移份额 6个百分点。其中，中国份额占比将从3.996%升至 6.394%，从第六名跃升至第三名。

　　在8月底接受腾讯财经专访时，拉加德也曾经表示，在人民币入篮之后，将会继续探寻如何扩大SDR的使用，“SDR是个很好的机制，因为它可以降低外汇风险。当你拥有世界主要货币组合的时候，你平衡了风险。所以我们要探寻SDR怎样可以更好更广泛地在全球使用。这只是个开始。”

　　股市债市与国际接轨

　　而对于中国国内而言，人民币入篮SDR，将会进一步推进中国金融的市场化。

　　温彬在研报中指出，人民币入篮，将促进股票市场和债券市场与国际接轨，国内外资金的双向流动将更加频繁。推动境外对人民币债券的需求，国外央行需要按照人民币在SDR中的比例配置人民币国债、金融债等高信用等级的债权资产，同时境外机构在中国银行间市场发行人民币债券的需求也将明显增加，这有利于丰富银行间市场交易主体和投资品种，促进债券市场效率提高。另外，境外机构对中国股市的配置需求也会增加，将为股票市场带来更多的流动性。

　　法国巴黎银行投资伙伴(BNP Paribas Investment Partners)大中华地区高级经济学家罗念慈(Chi Lo)则在研报中表示，未来国际投资人是否增持人民币资产，将更多取决于中国经济基本面、中国资本账户开放进程以及类似MSCI是否纳入A股等国际指数机构的决策，而非人民币是否入篮。

　　而IMF战略、政策与检查部主任Siddarth Tiwari在9月底的电话会议中表示，“当货币越来越国际化的时候，受到的市场压力会越来越大。因此，货币政策的目的和沟通机制将会更加重要。入篮将意味着责任增大，决策的压力增大。”

　　在8月底拉加德接受腾讯财经专访时曾经提及自己近期的“小目标”是开通IMF的微信账号。在人民币正式入篮之际，IMF官方微信账号也推送出了第一篇文章“今天，人民币正式加入IMF特别提款权篮子”。微信搜索“国际货币基金组织”关注IMF公号，关注更多动态。