马光远:6个月后 中国房地产市场可能将变天(组图)

　　除了一些地方政府人为控制土地供应，搞饥饿营销之外，拿地的房地产企业都是通过高杠杆的方式推高地价。以上海最贵的“地王”创造者融信中国为例，其 2015年销售收入不过295亿元，但其今年土地购置总价却超过了345亿元，杠杆之高，令人咋舌。当前房地产最大的泡沫不是房价泡沫，而是土地市场泡沫。不在土地供应和土地市场去杠杆上下功夫，用最懒惰的限购等办法为房地产市场降温，遑论治本，连标都治不了。

　　这样，今年房价上涨的逻辑就基本清楚了：去库存的房地产政策是第一推手，为稳增长释放出来的货币成了最大的助力，高杠杆拿地导致“地王”频出，最后，没有及时调整的土地政策大大强化了未来房价上涨的预期。这几乎意味着，靠限购政策进行降温几乎是不可能完成的任务。

　　笔者一直呼吁，中国房地产政策的思路真的该变了。面对中国房地产市场今非昔比的规模和房价绝对值，任何政策都应该在兼顾当下的同时，注重长远。哪怕我们在长效机制的建设上可以拖延，但最起码在有针对性的解决当下问题的措施上应该有点针对性和技术含量，体现治理水平。在面粉贵过面包、土地供应短缺、库存告急的情况下，任何限贷限购措施都只会引发新的恐慌。

　　每一次限购政策不仅无法为市场降温，反而成了助推房价再次上涨的利器，买房者和政策进行反向博弈，房地产政策陷入了真正的“塔西陀陷阱”。从过去的历史看，限购政策真正见效的滞后期差不多是6个月时间，这意味着市场真正降温要在明年上半年了。如果现在不及时增加土地供应，不降低房企拿地的杠杆，不治理人为调控出来的“地王”，市场在未来半年内可能还会继续疯狂，加重资产价格泡沫的危险。(作者：马光远)