当下地产企业的共识是：“买地不如买公司”。8月份恒大入股万科和今年房地产并购案烽烟四起，皆与此有关。
不唯恒大，融创上半年有超过一半的项目储备通过并购获得，绿地将2016年定位“并购之年”、中海大手笔并购中信，这些迹象在在显示，国内房地产企业已经进入了“资产管理”时代。
随着一线城市土地供应量锐减和三四线城市出现惊人库存，拿地建房恐不再是房地产企业的头等大事，在资本运作中坐等市值放大才是眼下让房企趋之若鹜的最大诱惑。地产资本的注意力从原本主营业务逐渐转移，近两年热衷于炒地皮、搞并购，无疑对愈演愈烈的“脱实向虚”起到了推波助澜的作用。
3.后援军：金融机构
在宝能围猎万科、恒大“买买买”和各地地王频现的身后，我们都不难看到高杠杆的存在以及银行、信托、私募等机构的加持。他们是后援军。后援军不属于高调角色，但任何一场战斗，没有他们便无法开打，因此，后援军的角色不可小觑。
各行各业都在抱怨赚钱难，对金融机构来说，把钱投向实体经济和中小企业等同于低回报率和高风险，相反，与险资、地产资本合谋，先知先觉地参与到“脱实向虚”财富征伐运动中获取高回报率，是现实考量之举。
7月份，银监会召开会议，警告要“重点严查热衷当通道、做过桥、加链条，资金‘脱实向虚’的行为。”看来，这个后援军也引起了高层的注意，并采取了适当的措施。
4.跟随者：普通民众和中小企业
站在高处俯瞰这场“脱实向虚”运动，可以看到前后两大方阵，第一层方阵由险资、房企、以及一些金融机构构成，春江水暖鸭先知，提前行动，猛烈进攻。
在第二层方阵，我们看到的则是人头密密麻麻攒动，人群紧跟随在冲锋者和突击者身后的图景。他们是唯恐房价暴涨、四处筹钱买房的普通市民，他们是放弃工作、专职在家炒股、炒期货和炒外汇的个体投资者，他们是停止贷款、减少工厂投入后把钱存在银行吃利息或在一二线城市投资买房的中小企业主。
由于信息获取后知后觉，加上资金有限、集体行动成本大，单打独斗的普通民众和中小企业只能位居这场“脱实向虚”运动的第二方阵。填满他们内心的，与其说是获取财富的欲望，不如说是在财富漩涡中被抛弃的恐惧。
严重性：房产企业有钱但不再开发投资了
对中国经济来说，“脱实向虚”其实并不是新问题，四年前即2012年，“脱实向虚”也一度引起热议。
眼下，我们看到的情势则是，还是有很多人在买房，房地产商的销售业绩蹭蹭蹭往上涨，在政府的助力下去库存可谓立竿见影。不过，诡异的是，当房地产企业把以前建好的房子卖出去后，却不愿意再继续加大投资开发了。
2016年，国内的房地产投资累计增速停留在个位数，而销售额增速则基本不低于40%。如此巨大的剪刀差，释放的信息再明显不过：房地产企业不差钱，但再去投资房地产却十分吝啬！
回看过去十年的房地产投资和销售增速，可以发现投资增速多数时间是高于销售增速的，即使2008年由于国家实行强刺激，销售增速一飞冲天，房地产投资的增速还不至于掉链子。而眼下的现状则是，房地产销售增速与2009年的高峰可媲美，但投资增长却降至冰点。
房地产也分虚实之分。如果房地产商卖房之后依然在投资建房，那么对整个实体经济的拉动作用不可小觑；但如果按照眼下的趋势，房地产企业销售额创了新高，用于再投资开发的数额却增长有限，甚至要缩水，那么多出来的钱，要流向哪里？
必须重视的警告声
随着最近两个月各项令人忧心的数据的出炉，“脱实向虚”逐渐成为业界、学界聚焦的话题。
目前来看，对“脱实向虚”危险性的警告，主要分为“五论”：
1.资产价格泡沫论
人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春警告：
在实体经济整体收益下滑的状态下，金融性或投资性的收益下滑得没有那么快，人们就会出现短期的投机行为，大量的资金脱实向虚，进入虚拟经济，就会把资产价格炒起来，从而形成未来资产价格进一步上涨的预期。
从目前一二线城市的房价来看，已经脱离了绝大部分普通人的承受能力。“脱实向虚”运动只会进一步吹胀资产价格泡沫，泡沫越膨胀，距离破灭的时刻就越近。
2.产业空心化论
“脱实向虚”对金融产业不一定是好事，对实业却一定是坏事。当人才、舆论和资金都转向资本炒作的时候，实业的萎靡是无可避免的后果。而产业空心化，是中国崛起的不能承受之重。
银河证券首席总裁顾问左小蕾近期便指出：
金融领域目前最大的风险和隐患就是“脱实向虚”。中国经济现在较大的风险就是不够“实”，这会导致产业空心化，带来资本市场的泡沫。
“脱实向虚”前进一步，实业活力就后退一步。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/
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