做空人民币的人正筹划一件事 准备下周实施(组图)

　　加拿大丰业银行驻新加坡的分析师高奇表示：

　　中国不希望看到人民币在G-20峰会期间波动太大，成为议论话题。SDR的影响不会有G-20那么大。

　　瑞穗银行策略师张建泰在报告中写道，离岸市场空头已经开始建仓，押注人民币将在G-20峰会结束后贬值。

　　中国7月份经济数据显示增长动能再次出现趋弱。中国央行在G-20峰会后继续维稳人民币汇率的意愿可能减弱，如果人民币贬值预期仍然挥之不去，央行有可能容许汇率进一步贬值。

　　现在问题的核心，是如果美国真的在9月或年内再次加息，央行会如何应对?6.7关口还会不会坚定地防守?要知道，曾在去年人民币贬值时见顶的境外人民币存款规模，无视人民币汇率再次趋稳而在今年继续缩水。离岸人民币市场的不断萎缩，显示未来仍然可能发生新的汇率动荡。

　　离岸和人民币远期较在岸现汇贴水

　　中国料难再宽松

　　中信证券[0.30% 资金 研报]固定收益主管明明在报告中称，周五的美联储谈话令加息可能性上升，人民币相对美元贬值的压力强化;加上中国央行通过重启14天逆回购对机构期限错配和杠杆高企提出警示，货币政策受约束明显，货币宽松已成历史，如今再难复制。

　　美国联邦基金利率期货显示的年内加息概率达6月初以来新高，9、12 月加息概率升至38%、62.3%;美元升值预期亦加强。

　　人民币跌破6.7将导致人民币贬值压力骤增，不利于人民币被全球投资机构纳入储备货币，因此中国货币政策受到约束，降准预期已然落空。

　　降准会引导市场形成宽松预期，加大本币贬值压力并消耗外汇储备。

　　调降存款准备金率将使央行资产负债表中负债项减少，意味着要么其他项负债有所增加，要么资产项目同步减少;而现阶段扩大负债端规模可行性极低。

　　会展开新一轮跌势吗?

　　有可能，不过有不止一个原因令人相信，即便出现贬值，幅度也不会太大。首先，中国经济本身仍然保持了韧性，而且对于人民银行进一步降息的预期也有所降温-- 这给人民币提供了支撑。其次，根据IMF的时间表，IMF从10月1日开始将人民币纳入SDR货币篮子或能遏止人民币的下滑势头。

　　就好比G-20峰会一样，在人民币纳入SDR篮子前夕，也不适宜出现剧烈贬值。如果纳入SDR货币篮子所带来的影响一如中国的心意，那么随之而来的资本流入或能为人民币汇率提供额外的支撑。