暴风雨来临?瑞银预警:三件事将打破中国的平静

　　债务违约

　　中国的信贷息差自4月大跌之后开始反弹。债券发行量开始反弹，但是债券收益率进一步的增长将会受到抑制，因为违约率突然的上升或是监管规则的突然收紧都可能触发突然性的流动性短缺，或是暂时的信贷紧张。违约率的上升可能是由于发行人资产质量的进一步恶化，或是削减过剩产能所致。(Oscar)

　　图：2016年1月1日至8月1日，1年期AAA级债券，5年期AAA级债券，1年期AA债券和5年期AA级债券信贷息差曲线。