官方数据看:中国经济其实好得不得了 无转型之痛

　　作者 | 徐斌

　　旁白：这个数据啊，真是漂亮到让人无话可说，你看看下面：

　　CPI往下行PPI向上走

　　中 国7月CPI同比1.8%，连续三个月走低，创六个月以来新低。7月PPI同比-1.7%，连续第七个月缩窄，为近两年来最小降幅，环比0.2%由降转 升。分析称显示出中国制造业情形逐步改善，整体经济趋于稳定。根据国家统计局最新数据，中国7月CPI(居民消费价格)同比1.8%，连续三个月走低，创 六个月以来新低，预期1.8%，前值1.9%。环比0.2%。非食品环比涨0.3%，前值0.2%。中国7月PPI(工业生产者出厂价格)同比 -1.7%，连续第七个月缩窄，预期-2%，前值-2.6%。环比0.2%，由降转升。

　　旁白：这可能是经济学家和分析人士梦想中的数据了，不是吗?CPI处于下行通道，但未进入通缩状态，同时PPI进行上行通道，工业见底回升!而且有趣的是，汽车业数据显示，这还真不一定是统计部门出老千：

　　7月中国乘用车销量增速创17个最高

　　因 通用汽车和广汽集团提高了交付数量以及经销商打折，有助于中国这个全球最大的汽车市场清理库存。7月，中国乘用车销量增速创17个月以来最高。自今年2月 增速下跌3.7%后，中国广义乘用车销量已连续5个月实现了正增长。据全国乘联会数据，中国7月广义乘用车销量报161万辆，同比增长23.3%，6月增 速为19.4%;1-7月份广义乘用车销量报1244万辆，同比增长11.1%，6月增长9.5%。全国乘联会官网称，7月乘用车市场零售克服了工作日较 少和较严重的洪涝灾害因素，但去年7月股灾下的车市走弱导致的超低基数是更关键的增量因素。7月出现的购置税优惠政策提早推出的传言流传较广，加之南京限 购猜测等谣言引发一些消费者关注，刺激部分消费者提早购车。此外，8月是下半年车市的秋季启动期，随着新学年开学、暂住证等干扰影响消退，预计8月车市零 售实现20%以上的较高增速。

　　旁白：如果结合房地产销售的火爆，外加煤炭等大宗商品价格的上涨，你会狐疑不已：这哪里是什么去库存淘汰过剩 产能结构转型的痛苦时期啊，分明是爽爽快快的经济信用扩张周期啊。按过往数十年的经验，再这么持续一年半载，马上领导就要放大招搞宏观调控啦。当然，现在 市面上依然是流动性泛滥：

　　中国十年期国债创2009年以来最低水平

　　中国国债上涨，10年期国债收益率迈向2009年以来 的最低水平。流入中国的境外资本有所增加，且在一系列公司违约后，投资者正涌向安全资产。2026年到期的10年期国债收益率下跌至2.7265%，迈向 7年来最低水平。1年期国债收益率下跌1个基点，至2.18%，创下今年4月以来新低。在中国6月放松境外资本进入中国市场后，大量海外资本流入中国。这 对国内债市构成利好。同时，近期一系列的公司违约事件令提振了投资者对相对安全的国债的需求。此外，近期的数据显示，中国经济正在企稳，GDP今年预计将 以20年来的最低增速扩张。招商银行资深分析师刘东亮向彭博表示：“经济放缓降低了投资者的风险偏好，而违约风险令投资者对国债更感兴趣。国债的牛市将在 今年持续。支撑因素将继续显现，而市场可能依然预计央行将宽松货币政策来支持经济增长。”

　　旁白：也就是说，中国境内目前的流动性泛滥状态，大致类似于2009年了，是的，今年一季度新增信贷比2009年同期高出一大截。单看数据，你觉得一切喜气洋洋，没什么好担忧的。但总觉得有点不自在，事情好像哪里不对劲，你看看下面：

　　香港地产股板块火爆类似1997年情景重现

　　自 从大约20年前香港上一次的房地产泡沫破裂以来，其房地产股票还没有这么火爆过。该行业的基准股价指数相比1月份触及的今年低点已经上涨37%，并且在7 月29日相对于恒生指数攀升至19年来最高水平。地产股相对于大盘基准上一次表现这么好还要追溯到1997年10月，就在亚洲金融[0.00%]危机引发 香港房地产市场崩盘的前夕。尽管很少有人预测会再次发生这种尺度的暴跌，但地产股的突出表现仍在给投资者敲响警钟，他们担心地产股已经走得太远，上涨过快 了。即使有多头指出住房价格企稳以及更为有利的利率前景，交银国际和霸菱资产表示，疲弱的经济增长以及公寓供应激增会破坏这波升势。

　　旁白：地产股涨了，是好事啊，总归让人开心的嘛，但是貌似让人总是隐隐不安。是的，这是全球负利率大环境催生出来的资产泡沫与虚幻繁荣，脆弱无比，不可能让大家踏实，有钱人已经未雨绸缪：

　　全球富豪现在全都“现金为王”

　　财 富咨询公司Wealth-X最新的一项调查报告显示，全球富豪(净资产10亿美元以上)现金持有水平目前已高达22.2%，创2010年来最高水平。该报 告涵盖了全球2473位超级富豪，总资产超7.7万亿美元。全球富豪们为什么在增持现金?首先，恐怖主义、英国退欧和美国大选这些不确定因素让富豪们更倾 向于“收缩”战线。Wealth-X在报告中称：“经济不确定性和资产价格创历史新高，让全球富豪们更倾向于变现资产，持有更多现金。”其次，2014年 和2015年异常活跃的并购和IPO上市活动，也为富豪们带来了丰厚的现金收益。Wealth-X报告：“全球并购活动在2015年创历史记录，且IPO 活动也连续两年创08年金融危机以来的最高水平。一旦目前股票估值回落，我们预期将有更多现金流入股市。”也就是说，超级富豪们在过去两年赚得“盆满钵 满”早已套现，但忌惮于目前资产价格过高，“不敢”现在将现金投资出去。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/