中国一道限产令突然落地 让全球投资者傻了眼(图)

　　目前煤炭交易商们发现了一个真理：原材料市场的第一准则是“不要与中国对抗”。

　　据《金融时报》，此前中国计划强制执行每周5天工作制以削减过剩产能，此举颠覆了市场。自从今年3月中国宣布这项政策以来，热煤价格已上涨20%，中国交易商被迫抢购海运市场的货源或削减库存。

　　煤炭价格上涨令很多市场参与者措手不及，此前他们押注于热煤价格经历又一个价格下跌之年。用于发电的热煤是嘉能可(Glencore)和力拓(Rio Tinto)等矿业公司的利润来源。

　　麦格理(Macquarie)大宗商品研究主管Colin Hamilton表示，“看跌热煤价格的机构今年被提醒，与中国政府对抗是不明智的，只要中国仍是重要的热煤进口国，它就会设定价格。”

　　多年来，中国一直试图提升煤炭市场的稳定程度，但最新改革是对整体市场产生立竿见影效果的首批措施之一。分析师们估计，今年5月中国国内煤炭产量同比下降10%至15%，同时最新官方数据表明进口增加。

　　咨询公司Wood Mackenzie热煤研究部主管Andy Roberts亦表示，“在中国宣布‘限产’举措之前，我们曾认为，今年海运进口将降至1.10亿吨左右。但如今，我们认为，进口量将保持在1.40亿吨甚至可能更高一点。”

　　分析师们表示，国内产量下滑的同时，中国需求上升，因炎热的夏季耗电量增加。

　　摩根士丹利估计，今年6月燃煤发电量环比增长5%，7月和8月将进一步增长。该投行分析师Tom Price指出，“需求增速加快以及供应受限的双重作用，已导致库存下降。”

　　从全球来看，热煤产量下滑已持续一年多，价格暴跌迫使矿商取消新项目。但每年经手数百万吨煤炭的交易商表示，中国做出的决定不能完全解释煤炭价格复苏。美元贬值和油价也起到了一定作用。另一个影响因素是衍生品市场。

　　大宗商品研究主管Hamilton指出，“我们认为，中国引发的市场吃紧状况不会持续到未来两个月以后。”不过花旗集团则表示，如果“拉尼娜”气候给澳大利亚和印尼带来强降雨，煤炭价格可能会达到每吨90美元。