委内瑞拉马拉开波湖的产油区
中国正在获得大量的免费石油?据知名财经博客Zerohedge报道，目前大部分运往中国的原油都不是中国购买的，而是用于偿还中国借给其他国家的贷款。
问题不是在于中国现在是否是在购买石油，或是他国偿还贷款而向中国输送的免费石油，真正的关键在于中国实际的炼油能力。因为炼油行业结构上的瓶颈以及油价，中国的炼油能力正在快速接近极限。
当油价超过100美元/桶时，很多不发达的欧佩克产油国决定趁油价处在高位时实现变现，以石油为抵押物进行了大量的贷款。这一招就好似公司的首席执行官以公司通胀的股价发行更多的债务。但是为什么不这么做呢：即使油价下跌，这些产油国仍然可以用产出的石油偿还贷款。但是，很少有产油国能预测到油价会在如此短的时间内经历如此大幅的下跌，这导致抵押物的价值下跌了近70%。
根据路透社的报道，在正是2014年-2015年油价暴跌阶段，出现了如下的现象：“因为油价的下跌，不发达的产油国当初在油价处于高位时借的贷款现在需要之前三倍的石油量来偿还。”
因此，像安哥拉，委内瑞拉，尼日利亚和伊拉克这样产油国的国家财政艰难，欧佩克组织内部遭遇更进一步分化。
中国成油价暴跌的最大赢家
尽管这些不发达且腐败的欧佩克国家在这次油价下跌中惨败，有一个国家确是巨大的赢家，这个国家向这些欧佩克国家提供了数十亿的贷款，而这些贷款都是以石油作为抵押，无实际风险的。这个国家就是中国。中国很聪明地没有选择货币支付，而是选择了大宗商品实物支付，例如石油，铜或黄金。
以安哥拉为例：作为非洲最大的产油国，安哥拉自2010年以来向中国借贷了250亿美元的债务，包括去年12月一笔50亿美元的贷款。这意味着安哥拉今年全年的原油产出需要被用来偿还贷款。
委内瑞拉：自2007年以来，通过石油换贷款计划，委内瑞拉获得了中国500亿美元的贷款，包括去年9月的一笔50亿美元贷款。这些贷款的细节没有公布，但是巴克莱分析师预测今年委内瑞拉需要偿还70亿美元，需要用80万到230万桶，100美元的石油。然而油价的下跌让委内瑞拉需要用更多的石油来偿还贷款。
欧佩克最小的成员国厄瓜多尔，其国家石油公司2009年至2015年间从中国和泰国公司借贷了80亿美元，将以石油偿还。还有很多其他国家从中国获得了贷款(包括埃克森，壳牌和卢克石油等石油生产商以及像维多和托克这样的交易商)，并承诺将以石油偿还这些贷款。
根据路透社的计算，安哥拉，尼日利亚，伊拉克，委内瑞拉和库尔德地区需要以石油形式偿还的贷款在300亿至500亿之间。在120美元/桶的油价下，500亿美元需要这些国家每天产出100万桶石油，而当前的油价为40美元，这就意味着需要300万桶石油。
这对所有借了钱的国家来说是一个坏消息。因为这些国家不得不以三倍的数量偿还同一笔贷款，偿还完贷款，这些国家就没有足够的原油来支持国家财政预算以及进行投资了。
智库能源观察的Amrita Sen表示，“这些产油国，安哥拉，尼日利亚和委内瑞拉借钱维持国家的运转，已经没有钱用于投资。这对于国家长期的发展是不利的。人们只是看到了这些产油国当前的产量，根本没有意识到在偿还完中国或是其他债权人的贷款之后，这些国家已经没有多余的原油用于投资以保持增长，也就无法在未来油价反弹时获益了。
在不发达的欧佩克产油国疯狂生产以偿还债务时，发达的欧佩克产油国却明智的远离债务负担。根据路透社报道，欧佩克海湾阿拉伯国家：沙特，阿联酋，科威特和卡塔尔并没有和石油公司建立联合公司，与中国没有预支付交易，也不需要从交易商那里借钱。
当沙特将从石油上赚的每一分钱存进国家银行时，不发达产油国石油收入的大部分都被用于偿还债务，根本没有钱用于投资基础设施和进行原油炼制。因此，委内瑞拉和尼日利亚现在面临着严重的产能下降问题，而沙特因为对于新油田的投资正准备进一步增加产能。
这一有趣的动态变化解释了两件事情：
首先，这就是欧佩克组织实际已经不复存在的另一个原因，因为沙特一直拒绝减产。这很简单，没有债务负担使得沙特可以将石油收入用于发展并加强自己在全球原油市场的统治地位。而与此同时，尼日利亚和委内瑞拉却迫切希望达成减产协议以推高油价，以帮助他们获得投资和偿还债务。加拿大皇家银行大宗商品策略主管 Helima Croft表示，“这些国家最终会出现产量下滑的问题。这将会加速原油市场的再平衡进程。”
第二，更重要的是，这解释了中国为什么突然拥有这么多的原油。这让中国众多炼油厂负荷超载。更重要的是，这可能会改变中国上涨的进口动态。因为根据路透社的消息，中国原油进口激增与需求上涨没有什么关系，而是因为欧佩克产油国被迫向中国输入这么多的石油。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/
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