外媒:中国股市暴跌为什么没人认为是金融危机?

　　新闻配图

　　中国会爆发金融危机吗?这是一个热点问题。在我看来，仅就股市而言，2015年6月至今，几乎可以认定已经发生金融危机。因为上证综指从最高点5178点下降到了最低点3000点以下。但是，为什么大家并不认为中国发生了金融危机呢?这是第一个问题。

　　中国一定会爆发金融危机，这个观点一度满城风雨，过去很长时间来，都有人在预测。当前预测其理由更加充分，因为目前中国面临着大规模信贷扩张、货币超发、大规模生产能力过剩，还有大规模的政府和企业负债。这些因素，在一些人看来，仍处于中国政府的调控能力之下，但对危机论者来说，已足以导致中国爆发金融危机。而且随着市场的发展，中国政府的调控能力已经下降，不可能阻止金融危机的到来。

　　不过，在我看来，这些因素可能是危机的原因，也可能是金融市场的发展机会。从现实出发，首先，凡是产生资产泡沫之地(例如房地产市场)，都是好地方。房地产危机可能导致市场崩溃，但一般过几年就会恢复，而且超过原来的市场。而且凡是房地产价格虚高之处(资产泡沫严重的地方)，都是金融市场发展良好，遍地资产公司的地方。纽约、伦敦、香港和迪拜是如此，甚至中国的北上广，也是如此。

　　其次，凡是发生货币泡沫的地方，也都是好地方。因为流动性大大改善，资本量迅速增加。2015年，中国GDP达67.7万亿人民币，增速6.9%;广义货币余额139.23万亿，增速13.3%。后者几乎是前者的两倍。有经济学家甚至发现，人们一般预料货币超发的地方会形成通货膨胀，但实际上往往形成通货紧缩。在这些地方，货币实际上已经不再是货币，已经通过发达的金融市场，摇身一变成为实际的社会财富。

　　原因是什么?是现实产生了问题，还是经济学产生了问题?我们可以尝试着从秩序的角度来探讨。

　　从秩序的角度来看，我们生活在不同的秩序里。首先，每个人都生活在原始的秩序中。在这个秩序里，我们有最基本的经济需求——一日三餐，些许衣物，然后是安身之所，还有一个满足生存发展的生活环境。我们的财富也就体现为多少粮食、多少衣服以及多大多好的房子。生产能力决定了财富多寡，但个人需求乃是根本：超过需求的财富都算不上财富。

　　在扩展的帝国秩序里，财富依然如此，基本上局限于原始需求。不过，我们的财富是随着在帝国里地位的提高而增多的。皇帝享受着应有尽有的一切，起居于金碧辉煌的紫禁城，品尝着御厨精心制作的八珍玉食——一百多道菜，略微品尝便将其任意处置。高官有厚禄，虽比不上皇帝，但也是荣华富贵。老百姓则很可能是吃糠咽菜，上无片瓦，下无立锥之地，家徒四壁，过着穷困潦倒的生活。这一切都是跟身份等级有关系的。

　　在扩展的市场秩序里，我们的财富发生了巨大的变化。财富远远超出我们原始的需求。我们都不单单是消费者，而且也是供给者。供给曲线不断向上，没有底线。我们阅读得更多，很多人学习了一辈子都用不上的知识;我们赚得也越来越多，很多人赚了一辈子也花不完的钱。在市场经济发达的地方，每个人都是供给者，每个人自身都有很高的市场价值，更不用说其身边的住宅，房子下的土地，还有各种各样的无形资产，尤其是银行账户里的储蓄，甚至一组字符串(比特币)——现在一个比特币，可能就意味着几千个甚至上万个鸡蛋。

　　原始的秩序和帝国的秩序，都是是封闭的秩序。在封闭的秩序里，我们讲究供需的平衡，一般来说，供需问题更多体现在供给不足上，消费则需要相应控制。计划经济是典型的封闭的帝国经济，在这个经济体里，节约消费是珍贵的美德，贪婪则是恶行;物质资料短缺是常态，偶然有供给过剩;一旦出现产能过剩，就会为资源分配不均问题忐忑不安。

　　市场经济，既可能是原始的市场经济，比如简单的本地农贸市场，也可能是国家的封闭市场经济，但现在的市场经济，更多是开放的城市经济。在开放的大都市经济里，它的人员是国际性的，它的资源是世界性的，它的圈子也是世界性的。大都市集中了世界上的大型企业，集中了世界各地的资金流与物流，乃至服务业。在这样的一个开放的市场里，它没有边界，也几乎没有总量，当然也无所谓财富总量，也无所谓经济危机。因为经济危机，在原始秩序和帝国经济里是供给不足，导致饥荒。在封闭的市场经济里，是供给过剩。而在开放的市场经济里，供给不足很难出现，一旦出现就是商机。而供给过剩，也不是什么决定性问题，因为它的发生几乎总是局部的，而一旦产生供给过剩，理论上，市场可以在多个层次、各个方面、世界的范围内对其进行调整，从而解决其产生的风险。

　　再回到本文开始提出的问题，中国股市有股价下跌，为什么大家不认为是金融危机?从秩序的角度来说，这是中国股票市场自身的治理结构所决定的。

　　因为中国的股票市场，是一个等级身份结构，在这个结构里，能够上市的是一个“身份”。上市公司需要经过严格的审批，才能获得这个“身份”，这个过程往往非常困难。只要获得了这个“身份”，基本上不会失去这个“身份”。所以，一旦上市，企业就等于拥有了一个无形的资产。不管企业有多坏，其市场价值有多低，只要有这个“身份”在，就会有人去投资。如果碰到需要“身份”的人，经过资产重组等方式投资，或者通过借壳上市，这个公司又会起死回生。在这种情况下，股票市场实际上是不可能有真正的市场危机的，因为这根本就是一个特权市场。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/