人民币一次性大幅贬值可能性增加 上调金价预期

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　　根据周一收到的报告，德意志银行将2016年黄金价格预期从每盎司1,033美元上调到了1,195美元;2017年预期从1,100美元上调至1,231美元;2018年预期从1,150美元上调至1,275美元;2019年预期从1,233美元上调至1,317美元。

　　德意志银行说，全球经济增长势能的持续减缓、美国信贷违约周期风险的日益加大以及人民币一次性大幅贬值的可能性不断增加，所有这一切都意味着美联储的紧缩脚步可能必得放慢。

　　国际金价今年迄今累计涨幅已达15%。

　　人民币在两会结束之后将有走弱的趋势

　　道明证券驻纽约的高级新兴市场策略师Sacha Tihanyi在上周表示，预计人民币在两会之前仍会走稳，会议结束后将走弱。

　　期待今年的两会将发出重大财政刺激措施的信号，与中国央行之前建议的财政赤字率可提高至4%相呼应，预料财政支出方面会特别受关注。

　　两会更多出台的会是“粗线条”的大框架，不会有更多像债券市场改革这样的细节出台。

　　虽然G-20开会之际人们一直强调美元/人民币的稳定性，且在周小川接受《财新》专访之后，央行已允许人民币的浮动更符合市场力量， 但CFETS人民币指数接近1月以来的新低。该指数虽然稳定，但有下行趋势，且中国可以通过调低人民币/ 美元中间价来促成指数下行。。

　　“我们不知道人民币汇率稳定对中国的重要性几何，而且这也不意味着兑一篮子货币汇率指数不会下行，只是可能不会大幅下跌”。

　　1月份以来人民币是亚洲跑输大盘的货币之一，显示央行有允许人民币走弱的倾向，G20峰会之后我们会看到这个情况加剧。

　　预计人民币中间价将走弱并最终超过1月时的水平，预计在岸人民币年底前将走弱至6.95/美元。