专家:沙特低油价打击对手 每桶5美元成本不怕亏

　　2014年以来，国际油价直线滑落，产油国经济受到严重冲击，按说石油输出国组织（欧佩克）应当采取限产保价或限产促价的措施。然而，在欧佩克中具有决定性影响力的沙特阿拉伯却始终维持石油高产。事实上，沙特实行低油价策略，目的是维持其石油市场主导地位，与竞争对手抢夺市场份额。

　　沙特拥有天量石油资源，往往必须在短期的高油价收益、长远的市场需求和市场份额利益之间做出权衡。油价过高会阻碍世界经济增长，导致石油需求下降，促进替代能源的开发和加快生产，从而导致市场对石油的需求不可逆转地加快下降，也会导致高成本的石油供应竞争对手进入市场。

　　面对持续下跌的石油价格，沙特若在此刻减产损失更大。更高的价格只会刺激竞争对手加大产出，挤压沙特的市场份额，倒不如利用低油价制约竞争对手。国际市场的结构性供应过剩主要来自轻质原油，而这种过剩是由阿尔及利亚、安哥拉、利比亚和尼日利亚等国的生产所驱动，并非沙特所为。

　　总体来看，沙特乃至整个欧佩克的石油生产成本是世界上最低的。欧佩克成员国的平均开采成本约为40美元一桶，沙特则是4至5美元一桶，而美国页岩油的生产成本超过60美元一桶。低油价的持续虽有可能造成沙特盈利的减少，但对开采成本较高的国家更为致命，意味着陷入亏损，被挤出市场。事实上，在巨大冲击之下，一些页岩油生产商正削减资本支出预算，减少钻机数。

　　油价下跌虽然对沙特经济产生严重冲击，但该国长期依靠高石油收入，积累了大量外汇储备，持有巨额主权财富基金和海外资产，举债能力较强，在相当一段时期内完全有能力承受上述冲击。沙特通货膨胀率不高（2014年为2.7%，2015年为2.4%），外汇储备充足（2014年为7323亿美元，2015年为6623亿美元）。虽然2015年沙特财政预算赤字达到历史最高点的386亿美元，但与2015年高达7572亿美元的主权财富基金相比，依然在可承受范围内。另外，沙特在美国的海外资产数额巨大，可在必要时抽回海外资产作补充。

　　尽管2014年以来沙特这种低油价策略已见成效，但在当前国际局势下，这种市场行为也面临严峻挑战：地区冲突导致石油价格持续下跌;一些大国增加石油库存引发油价下跌;美元上涨同样令油价承受压力;长期低油价消耗沙特外汇储备及海外资产。

　　面对挑战，沙特政府多措并举，以市场化为改革导向，开展风险管理，配合整体战略。主要是调整税收和政府补贴（包括医疗、电力、水和住房等），对民营企业实行市场化改革，对航空、电信、电力等部门实行私有化，在旅游业、基础设施等领域大力吸引外资。以石油业为例，沙特国家石油公司沙特阿美即将上市。去年沙特还首次在国际市场发行债券融资。（作者是中国社科院西亚非洲研究所中东研究室副研究员，本文整理自作者在北京外国语大学阿拉伯学院“阿拉伯剧变五周年回顾与展望”研讨会上的发言）