油价将会在“低位持续多久”7美元成为可能?(图)

　　1861年至2011年，实际油价和平均油价走势图

　　尽管我们不能自称自己是原油市场的专家，但是我们坚信长期内大宗商品的价格不可能超过通胀率。如果有这种情况出现，一定会有别的因素存在。很显然证明这一点需要多年的时间。因此即使我们可以修正，大宗商品价格周期在最终回归原点前仍将持续数年的时间。因此这个图表并不表示目前的油价水平如很多人认为的那么极端，即使油价的长期价值已经回归。从长期的角度来看，油价在前几年中达到140美元的水平特别像泡沫。

　　第二个图表显示的是美国自上个世纪70年代以来经历的经济衰退和当时油价的情况。

　　1973年至2015年，纽约原油期货价格走势与5次经济衰退

　　油价在战后布雷顿森林体系下长期稳定，但是在布雷顿森林体系倒塌之后开始浮动(当时实际平均油价为57.7美元)。在这一期间的5次衰退中，油价都经历了大幅上涨的过程。尽管经济衰退有很多潜在推动因素，但是在目前的油价下人们应该仔细考虑下原因。

　　正如我们经常提到的，我们现在肯定处于一个现世的经济停滞局面中，但是消费者在油价暴跌的情况下也实实在在的享受到了好处。只要金融体系中对于涉及整个系统的大宗商品敞口没有那么大的杠杆，那么现在的情况将会好很多。