2014年11月，我们曾经宣告石油美元安静的死亡。
石油美元体系保证了美元在全球数十年的统治地位以及美元资产在全球范围内持续的需求，但是这一切最终在沙特刻意压低油价以挤垮美国页岩油生产商的决定下灰飞烟灭。
石油美元体系崩溃所带来的影响将是广泛且深刻的。
多年来，原油生产国将它们的收入换成美国国债和其他美元资产，这给本国和本国货币带来了良性循环。原油生产国对于美元的“巨大积累”(德意志银行的说法)在2015年初暂时停止，但是在中国为捍卫人民币而大量抛售美国国债前没有人意识到这一点。
图：2003年至2016年全球央行外汇储备走势图：各国央行外汇储备开始下滑。
到去年9月初，那些希望讨论新兴市场国家因货币战争而耗尽本国外汇储备的人们突然意识到，各国所抛售的外汇储备相当于一次量化宽松计划的规模，这可能进一步收紧全球货币状况，使得核心国债的收益率大涨，削弱流动性，因为传统的资本净出口国在大宗商品暴跌的情况下将会突然停止买进以及导致人民币的惨败。有一些人怀疑如果储备下滑，美联储可能会推迟下一次加息的时间，因为美联储在面临紧缩局面时将会更加小心翼翼。
在目前的环境下，目前全球最重要的图表将是描述中国和沙特外汇储备情况的图表。
图：2005年至2016年，美国10年期国债收益率走势图与中国+沙特外汇储备走势图对比
现在沙特的策略已经引火烧身：沙特的财政预算出现巨大赤字，占去年GDP的16%。市场猜测沙特金融管理局巨额的外汇储备最终可能会全部消耗殆尽，特别是考虑到沙特在也门军事行动的巨大开支和为维持沙特里亚尔钉住美元的汇率政策。
图：2007年2016年初，沙特政府财政赤字占GDP比例
目前，沙特金融管理局共有约6300以美元的外汇储备，是全球第三大外汇储备基金。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/
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