约翰逊阵营开出了每股75美元、总价176亿美元的价格。这项杠杆收购是当时创纪录的最大公司收购。每股75美元的价格太便宜了,有人说约翰逊是在抢劫公司。而KKR、第一波士顿等杠杆收购巨鲨既然闻到了腥味,就不会让约翰逊轻易独吞,它们在向RJR纳贝斯克聚拢。(图为RJR烟草公司)
KKR合伙人克拉维斯想在约翰逊和科恩的合作里插上一只脚,但他想要的比例太高,被拒。于是克拉维斯决定单唱一出对台戏,KKR的合作伙伴包括德雷克塞尔公司、摩根士丹利公司等。他们开出的价码是每股90美元。双方摆开阵势,准备迎战。(图为克拉维斯)
参与竞争的还有福斯特曼公司和高盛公司阵营。福斯特曼公司高级合伙人福斯特曼特别厌恶垃圾债券,因为它就像使人上瘾的毒品一样。而克拉维斯对垃圾债券用得最多,因此福斯特曼对克拉维斯充满愤怒。即便如此,福斯特曼的投标小组最终还是选择了退出,他们的开价是每股85美元。(图为高盛公司字号)
投标前杠杆收购方的尽职调查开始。约翰逊和科恩不仅可以获得任何机密资料,还有约翰逊控制下的管理小组的帮助。克拉维斯的尽职调查则一无所获,他被排除在信息之外,得不到RJR纳贝斯克公司管理层的帮助。(图为克拉维斯进行尽职调查的场地纽约Plaza酒店)
约翰逊的秘密管理协议和“金降落伞计划”曝光之后,RJR纳贝斯克公司员工和股东被激怒了,管理层的贪婪深深刺痛了杠杆收购厌恶者的神经。RJR纳贝斯克董事会特别委员会则拟定了一套正式的投标原则。(图为董事、委员麦康伯)加拿大华人网 http://www.sinoca.com/