中国债务总额5.3万亿美元 每一秒利息超5500美元

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　　新华社：中国最高立法机构关注地方政府债务风险

　　新华社报道称，十二届全国人大常委会第十八次会议分组审议《国务院关于规范地方政府债务管理工作情况的报告》，一些常委会组成人员发出了当前必须高度关注地方政府债务风险问题的警示。

　　不少委员提及有的省、地区负债率超过100%，100多个市本级、400多个县级的债务率超过100%。

　　原中国央行副行长吴晓灵认为，当前正在推进的地方政府债务置换工作，只是推迟了存量债务兑付的时间，并没有解决大量地方政府债务的质量问题，还要下大力气寻找化解存量债务的办法。

　　欧元区会在2016年崩溃么？

　　自 2009年欧元区正式开始使用欧元作为其官方货币开始，欧元区一直在处在危机之中：从主权债务危机，银行系统流动性短缺，经济增长疲软到竞争优势的丧失。根据相关数据显示，处在欧元区危机前沿的国家包括：葡萄牙，爱尔兰，意大利，希腊和西班牙。欧元区其他国家和国际货币基金组织不得不对这些国家反复伸以援手，其中希腊是最为“脆弱和具有风险”的受援助国家。

　　图：2006年至2014年，希腊，意大利，葡萄牙，爱尔兰，塞浦路斯，西班牙，法国，英国，欧盟，德国政府债务占GDP比例走势图

　　欧元区任何一个国家都可能出现债务违约的问题，欧元区各国为了拯救本国经济都有可能选择退出欧元区。这将可能会给其他经济疲软的国家带来“传导效应”，使得这些国家一个接一个的退出欧元区。此外，即使是经济情况良好的国家，例如德国，为了避免外汇储备的减少也有可能选择退出欧元区。如果真的如此，那么欧洲将陷入全面的经济崩溃并影响全球其他国家和地区。

　　2015 年6月，在接受了2650亿美元的援助之后，希腊成为历史上第一个对国际货币基金组织违约的发达国家。希腊未能支付国际货币基金组织一笔15亿美元的到期债务。希腊开始实行全面的紧缩计划，但是这不仅没有减少希腊对于援助的需求，同时还进一步削弱了希腊政府偿还债务的能力。最终，希腊别无选择，只能以债养债。这意味着只要欧元区其他国家和国际货币基金组织愿意持续援助希腊直到希腊奇迹般的实现经济复苏，欧元区将会保持今天的完整。

　　事实是?

　　除了希腊，在获得国际援助之后，爱尔兰，葡萄牙和西班牙也正在有序的偿还他们的债务。美国，英国，欧盟和日本的低利率环境使得这些国家可以以更低的利率发行债券。不幸的是，希腊无法在国际债券市场中以其可以承受的利率发行债券来获得融资。

　　图：希腊10年期国债收益率走势图

　　左图：2000年至2014年希腊政府债务走势图

　　右图：希腊，西班牙，塞浦路斯，葡萄牙，意大利，法国，爱尔兰，欧盟，德国和英国失业率示意图

　　希腊出现这一问题的主要原因是投资者对于希腊政府偿还债务能力极低的信心以及该国拥有全球最高的政府债务占GDP比例。希腊民众针对政府的紧缩政策举行了大规模的示威游行，不断上升的政治不确定性以及银行经常性的关门导致的严重流动性危机都是希腊目前面对的问题。希腊的这一问题同样影响到了该国的主要经济领域：船运也和旅游业。与其他同处债务危机的国家不同，希腊经济增长没有可靠的制造业或工业基础可以依靠。

　　此外，希腊还拥有全欧洲最高的失业率。这些因素都极大地降低了希腊实现经济复苏的可能性。

　　结论：

　　2015 年8月14日，欧元区各国财政部长们同意了对希腊的第三轮援助计划。新的援助计划将在未来三年中向希腊提供高到950亿美元的援助资金。此外，在债务危机之后，欧洲央行将利率下调至负区间，并继续实行其量化宽松计划以及2012年以来的公开市场操作。欧洲央行在二级市场中否买成员国国家的债券，建立货币稳定基金。

　　图：2010年至2015年欧盟GDP增速走势图

　　本月，欧央行宣布将关键存款利率进一步下调至-0.30%，并宣布将量化宽松计划延长至2017年。尽管这一消息让投资者失望，但是不可否认的是欧央行谨慎的货币政策帮助欧元区安全渡过了经济崩溃的浑水。简单来说，欧央行在过去四年中向市场中不断注入流动性以保证各国金融市场正常运作，这保证了欧元区经济的稳定。我们很多人预测且感到金融市场的紧缩正在不断上升。那些手中持有黄金的人们在音乐停止时将会感到更加安心。因为他们知道黄金永远具有一定的价值。到那时黄金价格可能会大涨，因为货币，国家和放贷机构都回来求购黄金。