万科宝能大战1月内见分晓 王石夜宴各大基金经理

　　宝能为何钟情万科？

　　宝能系为何钟情万科？甚至以高举高打的彪悍手法不惜背上资本市场“野蛮人”的指称。外界普遍认为这是宝能系当家的野心驱使下的动作。

　　宝能系内部人士爆料，宝能系当家人姚振华的“野心”，是想要在集齐银行、保险、券商、基金、信托、期货、租赁7张金融牌照后“召唤”出一个不亚于安邦的金融帝国。从港交所披露的文件来看，姚氏兄弟正试图打造一个宝能系的金融和地产王国。频繁举牌万科，或者这只是他们庞大计划的开始。但也有人猜度，宝能系背后还有神秘神奇的力量。

　　“财经智库”分析师的解读则是：不排除宝能系背后有“更具野心”的力量在做更大的布局，或许万科的价值已经不在于其地产业务，而是品牌、资源脉络及“王石们”或许已经完成的面向未来的新布局。如果王石们识时务，就建立新的联盟，如果不识时务，就可能被驱除出局。

　　多年来，在王石、郁亮的带领下，万科逐步成为品牌影响力大、公司治理结构优、业务拓展能力强的房地产开发商，同时万科也有别于国内其他家族化房地产企业，更接近于欧美的上市公司股权结构。如果宝能系能够最终控制万科董事会，那么宝能系利用万科在各大城市的布局，以及万科作为地产界龙头的身份、良好的形象，与宝能系进行资产整合，讲一个“天大的故事”也未可知。

　　王石为何反击？

　　再来看看处于风暴中心的王石。过去一段时间，一提及王石两个字，总会联想到登山、某某品牌代言人，抑或是田朴珺。每每出现的版面不是财经，而是娱乐。而在此之前，王石呈现在公众眼前的更多是一位硬朗的特区奋斗者形象，1988年万科股份改造时，4100万资产40%归个人，60%归政府，明确资产的当天，王石就主动放弃了个人拥有的股权。直到今天，其在万科拥有的股份都微乎其微。

　　“这是王石抵制姚振华的一大原因。”有业内人士认为，华润集团作为万科第一大股东期间，仅仅是一个财务投资者，并不是实际控制人。王石和管理团队实际上掌控了公司话语权。而姚振华一旦成为万科第一大股东，可能会改变原来万科大股东与管理层之间的权力架构，这将动摇王石对万科的控制权。此外，王石认为“宝能系”利用杠杆资金实施举牌收购，是在玩赌的游戏，不给自己留退路，会给万科带来风险。

　　万宝之争四种结局

　　1.“毒丸计划”

　　万科进行大规模定向增发，使盟友持有更多股份，从而稀释宝能的份额，保证宝能份额远离30%的红线。这便是“毒丸计划”。毒丸投放越多，对手的力气就会越小。

　　2.“以拖待变”

　　宝能为了收购股份，背负了较重债务，并动用了资金杠杆，万科或许会延长停牌时间，等待宝能的财务状况生变。

　　3.“焦土政策”

　　万科通过大量举债、高价购买不必要资产等这种“自残”做法来拉低股价，股价持续暴跌，宝能的高杠杆资产有可能被强制平仓。

　　4.“终极救援”

　　如果王石阻止不了宝能获得30%的股权，那么董事会席位就是王石的最后一道防线了。“只要万科能够争取足够多的投票权支持，将宝能系排斥在董事会之外，宝能系身为第一大股东，但有名无分。”