中国移动
中国电信行业巨头中国移动的用户多大8亿人,已经接近饱和。为扩大市场份额,移动积极发展宽带业务,一部分通过并购来完成。此外,它跟进了大数据时代的脚步,从电子商务到移动游戏进行长线发展。
中国移动记本完成了4G网络的建设,意味着公司的资金压力在2016年有所减缓。手机用户从较慢的3G网络改成更快但价位更高的4G网络,能给公司带来更多收入。中国移动4G网络是国内覆盖最广的网络,领先于竞争对手。
中国移动也加大投入宽带业务,收购了铁通公司数百万用户,与中国联通[-0.32% 资金 研报]和中国电信这两个宽带行业对手展开竞争。
在下一代超高速无线数据技术方面,中国移动也应当能比竞争对手抢先一步。“中国移动可能推出5G服务,比竞争对手至少早一年。” Macquarie分析师Danny Chu的理由是中国政府通常利用中国移动作为试点推出新服务。他认为中国移动每股价值120港元,比目前价格高出30%以上。
中国移动股票跟中国联通相比具有优势,因为其价格为市盈率的13倍,而联通的股价是市盈率的18倍。中国移动的股息是3.2%,高于联通的2.7%。移动的其他盈利指标也较高,比如净利润、股票回报率和资产回报率。
对比联通萎缩的收益,移动在2016年仍将呈现个位数的盈利增长率。对比同行公司,中国移动的自由现金流更大,拥有5.27亿港元的现金储备。
华能国际
舆论猜测中国可能削减燃煤发电价格,使华能国际电力公司股价在10月份暴跌25%,仅为市盈率的5倍,而股息则达10%。
由于经济放缓,能源消耗减少,中国的电力股票走低是正常现象。尽管如此,由于热煤价格降到11年来的最低点,基于北京的华能国际仍有能力回报投资者,并提供一个合理和良性的盈利前景。Po Wui分析师Jefferies认为华能国际股票值10.30港元,高于现在的6.5港元。
由于近期股价疲软,华能的高债务水平引发投资者焦虑。所幸,该公司已经采取措施降低负债率。华能国际在11月发行57亿港元的新增股,部分用于偿还债务。市场感到十分惊喜,因为此举稀释了现有股东,同时为投资者提供一个很好的买入窗口。
作为世界第二大经济体,中国的电力需求可能在2016年面临低迷状态。然而,华能国际可能从其母公司即中国国营企业华能集团获得资本注入支持。许多中国电力股票现阶段很便宜:中国电力国际发展公司基于市盈率基础的估值与华能相当,但股息收益率相对较小。
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