高盛:2015年够惨了2016并不会好 除了这一个国家

　　随着时序进入12月，2015年也要过完了，投资者都放眼2016年的投资方向。许多大型投资机构也纷纷发表对于2016年的经济展望与投资趋势看法。

　　高盛从总体经济的角度切入，由综合数据、趋势模型、关键指标、预期走势等数据，帮投资者剖析投资要点。

　　全球经济成长率预测

　　由于新兴市场经济成长强劲，欧元区与日本的经济状况也不错，高盛预期2016年全球经济将会加速成长，经济增速将从2015年的3.2%成长至2016年的3.5%。

　　对于全球第一大经济体美国，高盛预估经济成长率将从2015年的2.5%衰退至2.3%。对于2015资本市场动荡剧烈的中国未来经济预测，高盛认为成长率将从2015年可能达到的6.9%下滑至2016年的6.4%。

　　美联储货币政策

　　此外，高盛表示，由于美国就业人口不断增多，营造出美国劳动市场十分稳健的表象，也让美联储会很可能在2015年12月16日的会议上宣布升息。升息幅度预估在75到100个基准点，然而，2017年却可能反手降息100个基准点。

　　高盛分析师表示，市场小看了美联储升息的影响力量。高盛认为英国央行将会在2016年第二季度跟进采取升息决议。

　　不过，并不是每个地区都决议升息。像是欧元区与日本，2015年则决定继续推出宽松货币政策促进市场经济。高盛预估，中国央行则会推出二阶段的降息政策，总降息幅度可能达300个基点。另外，人民币兑美元也可能从现在的6.4371续贬至6.6。

　　证券市场

　　对于资本证券市场的未来走势，高盛认为，企业获利不如以往，加上多头牛市已持续多年，使得美股水位偏高，相对来说，亚洲、新兴市场与其它地区的股票，风险较美股小很多。

　　高盛分析师说，他们仍旧有介入与操作美股，但是预期报酬都不如以往乐观。

　　下图为为高盛对于日本、欧元区、美国、除去日本的亚洲太平洋地区证券市场的预期。可以明显看出高盛非常看好日本股市的未来走势。

图表来源：高盛

　　大宗商品价格

　　相对于股票市场，由于国际油价不断下挫，高盛建议投资人先不要购买债券和商品。

　　高盛认为，债券与证券市场走势背离、国际原油价格继续下挫、中国经济持续走弱等三大状况是2016年资本市场最大的风险。

　　高盛分析师表示，现在证券与债券市场的报酬正相关走势，是自从1870年以来，时间维持最长的一次。但之后可能面临美联储升息、通货膨胀率升高等货币政策改变，使得证券与债券市场的金融环境不再如同以往般稳定。

　　每桶20美元的国际油价

　　由于美国石油库存不断攀升，暖冬效应也让石油和天然气等资源库存消耗速度减缓许多，再加上新兴市场经济成长缓慢，使得需求不振。另外，伊朗将会恢复石油出口，也让国际原油价格无法在短期内止跌回稳。

　　即使在供过于求的情况下，全球产油国却没有减产的意愿，高盛预估未来国际油价将跌至每桶20美元。

　　人民币贬值

　　高盛认为，2016年的全球经济并不会比2015年好太多。强势美元、中国经济持续放缓、央行预期降息的结果就会导致人民币续贬。

　　因为每个国家的经济政策都不同，投资报酬也不同，所以专家建议市场投资人，还是要各方蒐集资讯，检视自己的资产配置，找出对自己最适合的投资管道与模式。