美联储上个月多说了一句话 今天更多内情要出来了

　　美联储定于周三华盛顿当地时间14:00（北京时间周四凌晨2:00）公布10月27-28日FOMC会议的纪要，以下为关注要点。

　　1. 关于12月的解释

　　美联储决策者在10月会议之后的声明中加入一行，表示将在“下一次会议上”评估是否适宜上调利率。提及12月是一个值得注意的变化，之前美联储是避免给出日期指引的。

　　会议记录可能为加入这一细节提供解释，并可能明示官员们希望实施2006年以来的首次加息，除非经济出现意料之外的恶化而阻止采取行动。美联储主席耶伦在11月4日告诉国会，12月加息存在现实可能性。

　　旧金山联储银行总裁John Williams曾提供了更多内情。他在11月7日告诉记者，美联储之所以加入这句话，是为了对抗市场认为“12月已不在桌面上”，把投资者拉回到与决策者展望一致的状态，即12月仍有可能。

　　联邦基金期货交易员似乎已经心领神会：下图显示对于12月15-16日会议加息的预期显著回升。

联邦基金期货预示的12月加息概率

　　2. 美联储的沟通手段

　　也请关注他们关于首次加息之后如何沟通加息步调的讨论。一旦实施了首次加息，这就会成为争论的焦点，而美联储官员已经反复强调将采取渐进的方式。同样他们可能不愿重复在2004-2006年的紧缩周期中、可以预见的步调，当时是每次会议加息25个基点。他们可能澄清，如何才能做到看数据行事，而又不致于因为预料之外的行动而引发不必要的市场动荡。

美联储可能会避免拾阶而上的步调

　　3. 全球风险

　　10月会议以来美联储官员的讲话表明，决策者仍然对全球风险感到放心，对于即将出炉的国内数据也感到乐观。下图显示，外媒在11月6-12日调查的经济学家对于12月加息也有了共识。

　　4. 退出机制

　　美联储需要在某个时刻表明如何缩减其资产负债表。之前为应对金融危机，美联储实施的量化宽松导致资产负债表膨胀至逾4.5万亿美元。