经常有人会告诉我们全球经济运行是良好的…对经济萎缩的担心有点夸大其辞了…中国仍然是经济增长的引擎…美国被隔离在了新兴市场出现的混乱之外…
如果上述的宣称是对的,那么,对经济状况很敏感的资产应该会出现反弹,因为全球需求会把它们的价格推升到高位。
但实际情况却并不是这样的!
实际上,这些对经济状况敏感的资产已经结束了其牛市,并且其数十年实现的上涨已经被抹去了。
比如煤炭
在美国,煤炭已经变成了一个政治敏感话题。随着而来的是,人们很容易忘记煤炭对全球能源需求是多么的重要。煤炭占到了全球电力生产的40%。煤炭可能是这个星球上唯一一种最具经济敏感性的大宗商品了。
记住这一点,我们再来看看,煤炭早在2012年的时候就已经结束了一个持续多年的牛市。事实上,煤炭的牛市不仅结束了,而且其之前牛市获得的所有上涨都被吞噬了(图表中的绿线代表牛市前的低位),现在煤炭已经跌到了其牛市前的低位下。
道琼斯煤炭板块指数
那些认为全球正处于经济扩展中的人可能会对此不屑一顾,因为他们认为美国会转移离开煤炭,找到别的能源。美国只占全球煤炭需求的15%。煤炭价格的崩溃远超出了美国能源政策的改变。
芝加哥商品交易所轻质原油价格走势图1
芝加哥商品交易所轻质原油价格走势图2
随着煤炭的价格变得正与经济现实保持一致,煤炭行业充满了“价格回归”。简言之,由全球政府和央行宣布的“增长”时代已经结束了。随之而来的“增长”或“恢复”只不过是由欺骗性经济数据创造出来的幻象而已。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/