1928-2014年间股、债券和平衡组合资产的周期性收益率,扣除通胀后的净值收益率
4)CNN Money 马特•伊根(Matt Egan ):股票市场在“一边倒”模式中
今年夏天,投资者们在股市上已经经历前所未有的过山车。
8月24日,市场的疯狂达到高潮,道指暴跌1000点,创下单日盘中跌幅点数历史最高纪录。
但这里还有一个更生动的测度波动的指标: Bespoke Investment 公司追踪的“一边倒天数”,该指标通常发生在至少80%的标普500指数都在上升或下降的情况下。换句话说,从众心理拖动着整个市场几乎朝着一个方向移动,或者相反方向移动。
在8月20日和9月4日期间的12个交易日中,有8天“一边倒”,根据Bespoke统计的数据。自1990年以来,“一边倒天”市场行情只发生过两次,在这两次事件中,在很短的时间内有许多“一边倒天”数。这些事件一直极为罕见。
5) 道格•卡斯(Doug Kass )在Kass’ Korner文章:宝贝,外面很冷
关于华尔街,宝贝,这些天外面真得很冷,市场在我看来是有病的。但它并不象残酷季节来临时那样没有警告,因为有明显的迹象已经表明暴风雪快来了...
• 市场领袖力正在减弱,市场扩展条件正在恶化。
• 运输业、循环消费业和工业已经进入熊市。
• 许多具有经济前瞻性的商品价格下跌(如铜和石油的价格已经下跌)。
• 许多资产类别(股票,债券,货币和商品)价格波动性爆炸。
• 全球经济增长放缓的信号纷纷扬扬,领头羊是目前世界经济的引擎——中国,中国经济增长放缓。
• 企业盈利增长预期逐步削弱。
• 信用利差扩大
• 美国量化宽松政策正在失去其影响力
• 在许多不同的资产类别,错误投资和过高估值问题出现并加大。
• 尽管所有这些基本面问题和技术面故障,市场情绪并没有受到影响,“牛市中的自满情绪”继续膨胀,继续推高估价。
• 金融资产价格和实体经济之间的鸿沟扩大。
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