你听到所有关于中国股市崩盘的说法都是错的(图)

　　图：银行间利率又开始上升(蓝线指隔夜利率，酱红指一月利率)

　　股市上涨影响银行贷款

　　随着投资者将资金从银行取出，资金流向券商购买股票，流动性开始收紧，银行可用放贷的钱更少，北大金融学家受Christopher Balding认为，为了保持经济增长，政府继续施压银行放贷。

　　图：钱从银行系统流出(深蓝线指未偿贷款增长率，淡蓝线指存款增长率)

　　为了维护信贷流动性，中国政府开始在7月初救市(正如我们前面所提到的，政府花费超过1万亿美元)，为了救市，国家实体支撑的同业拆借激增，J Capital Research 分析师Carlo Reiter, analyst 说，今年七月，政府机构借给银行9.3万亿元，主要就是为了提振股市。

　　图：金融机构借贷图(单位：10亿人民币)

　　然而，银行间资本流动泛滥最终被央行发现，加上更多的钱进入金融系统，最终导致人民币下跌。

　　这一切都导致8月11日的人民币贬值，这种情况的发生最大可能是“因人民币太贵而溃堤”，赖特(Reiter)说。尽管如此，在过去几个交易日，汇率趋于稳定level OFF一下图形表明资本流出是如此之大，央行再次抛售美元以稳定人民币。

　　图：一美元可兑换的人民币

　　这次“货币稳定性决战已对国内流动性造成显著紧缩的影响。” 8月25日Societe Generale 经济学家Wei Yao写道，换句话说，政府减少债务同时防止资本流出的宏伟计划可能最终会造成更多的不利影响。