美股开盘后继续全线重挫 三大期指直接暂停交易

　　欧股与美股步亚洲股市后尘

　　继中国股市经历了上周末的“黑色星期五”后，周一收盘却又遭遇了8.5%的巨幅下跌。不过，跌跌不休的却并非只有中国股市，可以说全球资本市场都处于一片哀鸿遍野之中。

　　本周一，全球市场迎来惨痛开局，亚太股指低开，而随着A股市场暴跌，亚太股市跌幅全线扩大，日经225指数跌幅扩大至3.21%；韩国首尔综指跌幅再度扩大至3.91%；澳大利亚S&P/ASX 200指数跌幅扩大至3.32%；台湾加权指数跌6.35%，印尼雅加达综指跌4.56%。从印度到韩国，亚洲的央行们紧急表态，称将随时准备好采取行动。台湾当局方面，“总统”马英九要求“行政院长”毛治国对全球性股灾立即全面动员备战。

　　欧洲股市（欧股开市时间为北京时间每天15时30分至23时）也好不到哪里去，欧洲泛欧绩优300指数开盘下跌2.1%，后迅速扩大跌幅，法国和德国股指开盘均跌逾3%，英国富时100指数开盘下跌2.6%。渣打银行开盘跌3.2%，汇丰跌2.5%，真可谓是亚洲股市的“难兄难弟”。截至发稿前，欧股主要各大股指跌幅均超过3%，法国CAC跌幅更是超过了4%。

　　继亚洲、欧洲股市遭遇重挫后，人们的目光开始聚焦在目前本周第一个交易日最后开始的美股。然而根据盘前的情况来看，美股的情况亦不乐观：美股三大股指盘前走势并没有摆脱上周以来的颓势，继续下行。

　　美股盘前，标普、纳斯达克和道琼斯股指期货均跌逾5%，触发熔断机制，目前美国三大期货交易所暂停交易。标普500期指下跌5.17%；纳斯达克期指下跌 4.97%。纳指100期货9月合约跌5%，触发熔断机制。期货经纪公司R.J. O''Brien董事总经理John Brady称，纳斯达克指数期货E-mini Nasdaq 100期指在盘前交易中两次触发位于3992.25点的熔断制度点位，触发时的跌幅为5%。（“熔断机制”是指在股票交易中，当价格波幅触及所规定的水平时，交易随之停止一段时间的管理机制。这一机制一直以来在美国股市存在争议。早在1987年，为了控制股票交易风险，美国各资本市场就设立了这一机制，但因为遭到自由市场派的反对，并没有实质性的执行。——观察者网注）

　　大跌并非只有股市，大宗商品亦受波及。伦敦金属交易所（LME）内，三个月期铜价格跌至4921美元/吨，期铝价格跌至1527美元/吨，这两大交易最活跃的基本金属分别跌至2009年7月和6月以来的最低价。镍价盘中一度下跌3.8%至9735美元/吨，创六年半新低。

　　继铜、铝之后，油价今日也刷新了六年多来的新低。WTI原油跌破39美元/桶，日内跌逾4%。布伦特原油原油日内跌4.66%，至43.34美元/桶。

　　有论者甚至评论称，眼前的光景甚至让人不禁想起上世纪20年代末开始的大萧条。

　　资本市场大跌的罪魁祸首：石油美元VS人民币贬值

　　中国央行8月11日意外主导人民币大幅贬值，因此不少市场人士将本轮全球市场动荡的原因归咎于人民币。这也许是一个导火索，但并非故事的全部。

　　事实上，不管人民币是否贬值，美联储9月加息预期的阴影一直笼罩着全球，大宗商品早就处于熊市，新兴市场货币也在下跌。而从上周开始的全球股市抛售潮背后，有一个被很多人低估的重要因素——石油美元的枯竭。

　　明明是石油美元惹的祸，为毛人民币贬值又要躺枪

　　多年来，原油生产国的美元收入为全球市场提供了大量的流动性，助推了全球资产价格。据华尔街见闻转引花旗报告，在过去五年中大量的石油美元都流入了债券市场。自2009年以来，欧佩克国家的外汇储备暴涨了60%至1.3万亿美元。如果算上俄罗斯等非欧佩克产油大国，这一数字甚至超过了2万亿美元。与此同时，这些国家的主权财富基金规模则扩大了80%，至4万多亿美元。

　　综合来看，石油美元投资者的资产规模在过去五年中增加了2.5万亿美元，平均每年增加5000亿美元。

　　当然，石油美元的积累速度与过去几年来高企的油价也息息相关。花旗报告称，在过去三年中，布伦特和WTI原油价格大部分时间都在110美元和90美元的高位，这也是石油国家财富增长最快的时间。我们也确实发现，油价和产油国的资产之间有着密切关系。当WTI价格高于100美元时，产油国资产增速为10%，而当WTI油价在现有水平时，产油国资产增速仅为5%。

　　对此，光大银行经济学家徐高的观点亦有力支持了上述说法。他认为，全球资本市场风险偏好正在下降，从资产价格走势来看，有两点因素值得关注：人民币汇率意外大幅贬值导致市场对全球经济前景和通缩的担忧加剧；油价大幅下跌，导致石油美元流动性下降，进而减少对风险资产的配置。其中前者对风险资产和全球经济复苏的影响可能是暂时的，而后者对资产价格的重估效应可能更加深远。

　　无论如何，美联储9月是否加息很快即将揭晓，届时将会对全球资本市场造成怎样的冲击，还有待进一步观察。