有人高呼中国股市暴跌不要慌 又有红包抢了?(图)

　　南方基金：底部3373点较为安全，很难跌破

　　经济企稳还有待确认，7月财新制造业PMI初值48.2，创15个月新低；近期地产销售景气有走弱趋势，大宗商品价格走弱也可能虚弱库存周期。因此宽松货币环境仍将保持，不会因为短期物价回升预期而发生根本改变。相关稳增长政策继续推出，股市维稳力度并未减小，前期低点较为稳固。

　　资金面由于赚钱效应弱化，流入速度放缓，市场将进入慢牛格局，一段时期的上涨后出现回调也较正常。历史上，大幅下跌后，信心需要修复，市场也会在底部整固较长时间才重新上涨。而此前反弹速度较快，获利盘较多，且近期物价上升过快、经济数据再次偏弱，导致回调过多。

　　预计前期底部3373点较为安全，很难跌破。总体上，应树立慢牛思维，避免快牛炒作和大跌时的恐慌情绪，在大幅下跌时积极加仓低估值蓝筹和优质白马成长股。

　　前海开源基金：短期再次大幅下跌概率较小

　　政策消息层面，虽然从美联储操作失误而提前发布的联邦利率预测报告中可以看出今年将会有一次加息，但这一预期早已被市场所消化，并不会因此而形成进一步的资金流出预期，对今日市场影响有限；更大原因或仍在于市场本身，在上周传出救市资金寻求退出方案后，市场随即应声下跌，显示投资者情绪依然趋于谨慎，市场缺乏内生性上涨动力，在估值行情已告一段落而业绩仍未明显好转的情况下，市场并不具备再次单边上行的基础；短期政策方面的催化剂主要在于国企改革，而在这一预期迟迟没有落地的情况下，投资者风险偏好再次趋紧，叠加前期累积涨幅较高的获利盘抛压，市场下行风险加大。

　　今日跌幅远超市场预期，或主要受趋势投资者影响，对比前期恐慌性下跌有本质的区别，目前杠杆资金强平风险已处可控范围，且两融余额已趋于稳定，短期再次大幅下跌概率较小，不必过分恐慌，在资金面重回均衡态势的情况下，市场可能依然面临下行有底、上行有顶的震荡格局。

　　上投摩根基金：第一阶段大跌已结束

　　上周五开始市场出现调整，我们注意到两个现象：一是有部分投资者从技术角度认为7月中旬以来的超跌反弹已经结束，二是我们观察到新兴市场的汇率、以及大宗商品价格均快速下挫，在美联储9月加息前夕，新兴市场原本就容易走弱。由于A股市场刚企稳，在这个阶段中，投资者的心态尚未完全稳定，部分投资者是待反弹结束则抽身离开，一旦市场出现走弱的迹象，则纷纷抛出股票导致市场下跌。目前第一阶段的大幅下跌已结束，但市场重塑信心需要时间和成本。

　　倚天投资总经理叶飞：正是大盘发红包的时候，要敢于低吸

　　大盘今日杀跌，猛跌，消息面没有什么利空，说明是故意洗盘，那么可以确认一个高点4184，是30日线压力！那么这次砸盘的低点是哪？7月9日是 3373，7月16日是3688，这次要高于3688！要敢于低吸。我们前期强调是7月M头，W底。8月15日以后跌到3500—3700。当然，如果要求稳健的，那么继续观望到9月动手，秋季行情，自己选择！

　　今日是大盘发红包的时候，明日也许也是。次新股机会多，军工股北斗概念也很强。看看创业板的成交量，就知道资金再流到哪里，还是小盘股好。

　　景泰利丰董事长张英飚：回避创业板、券商和银行

　　牛市中因为杠杆导致的股灾，不会影响牛市的进程，在目前大背景没改变的情况下，在部分投资人受到伤害后，需要一个季度的休整。目前主板市盈率已不到30倍，所以，牛市并没有结束。

　　未来操作首先需要回避创业板，创业板在2012年进入牛市，至今3年，涨幅6倍。在6个月期限内，创业板的公司的各个大股东一定会逐渐大比例减持。创业板的熊市会有反弹但不会反转。另一方面，公募基金持有的创业板股票会被清理。据2014年年报，公募基金共持有4000多亿创业板，占37%。由于指数压力，基金的抛压很重。

　　还要排除券商和银行两类权重股。这次救市的主力是券商，券商公然表示4500以下不卖股票，所以4500点左右时抛压很大，所以未来三个月过4500 很难。银行和券商的收入一大部分是来自融资融券，当杠杆下降后，交易量明显下降，所以未来6个月券商业绩会环比下跌。并且此次股灾，银行股是救市的主力，把指数重新拉升的同时，银行股也再次回到了高位。

　　未来看好中报业绩较好的家用电器、交通运输、食品、纺织、建筑、材料、航空等。消费将是贯穿牛市后半程的主力。

　　星石投资：反弹中有波折，后市震荡向上

　　.在7月9日市场触底反弹至今短短半个月的时间内，大盘已经上涨了20%多，反弹中有波折是正常的，今天的下跌就属于这种情况。

　　救市成功以来，震荡向上、长牛慢牛是我们对后市的判断。其逻辑主要由以下三方面：

　　第一，政策面支持长牛慢牛。前一段时间剧烈的中期调整中政府态度已经非常清楚，高层对股市非常重视，不容许牛市夭折；近期证监会严查场外配资则表明疯牛也不是监管层希望看到的，长牛慢牛才是符合当前经济发展需求的。

　　第二，从基本面来看，二季度GDP7%，6月份工业增加值6.8%，宏观经济已经触底且有温和复苏迹象，上市公司业绩将逐步好转，这也有利于长牛慢牛行情的发展。

　　第三，从杠杆使用情况来看，前一阶段市场剧烈调整中，大量融资盘爆仓，杠杆使用已经有了明显下降，且证监会正在努力进一步将去杠杆。杠杆交易的盛行是前一阶段牛市成为疯牛的主要推手，也是中期调整剧烈程度前所未有的主要原因，当前去杠杆已经有了明显效果的情况下，A股持续疯涨、连续暴跌的基础已经不存在。

　　市场环境已经发生了显著变化，今日大跌也会与前一阶段大跌有所不同。当前有国家队托底，去杠杆也颇有成效加上经济企稳复苏势头更加明确，我们认为快速反弹后有下跌没有必要过于恐慌，后市向上依然是大概率。

　　凯石投资：目前处于由箱体下轨向中枢修复的阶段

　　本周市场重新回到反弹轨道中来，救市效果基本体现，7月9日的低点基本是下半年的底部。但在指数连续上涨以后，临近4300点将面临前期的成交密集区，因而会产生震荡调整的压力。下半年市场基本将呈现箱体震荡的格局，目前处于由箱体下轨向中枢修复的阶段。

　　从反弹的驱动主线来看，前期反弹的领头羊毫无疑问就是航天军工和TMT，其在6月份大幅下跌过程中跌幅也是最大的行业板块。而目前已经由之前的超跌板块的报复性反弹，渐渐转变为中报业绩披露期内的盈利驱动，本周的券商股和农业股的上涨就体现了这样的特征，因而在后期市场中，具备业绩增长优势的非银金融、农林牧渔、消费服务、交通运输等行业值得重点关注。