目前大量资金涌入股市是无法阻挡的,股市已经成为居民唯一的投资渠道。目前股市风险是什么?股指上涨到万点后,会发生什么?
2014年12月15日沪指收盘2953点,2015年4月30日沪指收盘4441点,四个半月的时间,沪指上涨50%,上涨1488点。之前我估计需要三年到五年的时间沪指能够上涨到万点。
但是根据目前股指上涨速度,我估计2016年上半年沪指可能上涨到万点,而且在向万点上涨的过程中,股指不会发生大幅度回调,因为巨额资金不断涌入股市。目前大量资金涌入股市是无法阻挡的,股市已经成为居民唯一的投资渠道。
这轮牛市的起点是在2014年6月(见下面沪指月线图)。当天沪指收盘2038点。
图1
这轮牛市的基础是什么?为什么股指会快速上涨?目前股市风险是什么?股指上涨到万点后,会发生什么?
一、本轮牛市的基础
自从2008年全球金融危机后,我国经济急需转型,但是由于腐败的干扰,经济转型难以进行。
例如,机器人(股票代码:300024)掌握国际一流的技术,但是在国内的项目招标中,屡屡败北,而中标者却无法按期完成项目。反腐败清除了经济转型的障碍,投资者对我国未来经济发展充满信心。这是本轮牛市启动的推动力。
投资者对中国经济发展的良好预期启动了这轮牛市,但是上市公司的业绩必须达到投资者的预期,牛市才能持续下去。
根据中国上市公司2014年度报告和2015年第一季度报告,部分上市公司基本达到了预计经营业绩。上市公司的经营业绩稳步增长是股指持续上涨的基础。(见下表)
表1
二、股指快速上涨的原因
目前,中国商业银行的利润大部分来自存贷款利差。在传统制造业转型过程中,银行承担着巨大的贷款违约风险。
中国商业银行的存款利息高于发达国家。美国和英国等欧美国家的五年期存款利率最高0.97%,日本的五年期存款利率0.03%,中国五年期存款利率高达5%。
各种内外因素都在推动中国商业银行转型,改变利润结构。随着中国商业银行转型,企业的部分长期融资业务将逐步转移到资本市场,
同时,银行存款利率逐步与国际接轨。中国商业银行转型,推动银行存款资金转移到股市。目前股指快速上涨就是因为银行存款正在快速流向股市。
三、目前股市的风险
1.金融杠杆工具是目前股市首要风险
在股指向万点上涨的过程中,首要风险是金融杠杆工具,包括“融资融券”和股指期货等。金融杠杆工具会造成股价的大幅度波动,甚至暴涨暴跌。
例如,2015年4月22日中信证券(股票代码:600030)日交易额293.1亿元,其中当日融资买入额74.68亿元,占当日交易额25.48%,当日中信证券股价上涨7.81%。
如果开放金融杠杆工具,证监会必须是“虎妈”才能控制住金融杠杆工具的投机程度。加拿大华人网 http://www.sinonet.org/