全球油企都在咬紧牙关 只有中国三桶油扛得住?

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　　据CNBC网站报道，国际评级机构穆迪在本周发布的一份报告中表示，虽然全球许多石油公司面对原油价格低迷都在“咬紧牙关”，但是中国国有的三家石油公司有能力承受这一压力并度过难关。

　　中国三大国有石油公司——中国石油[-1.52% 资金 研报]天然气集团公司，中国石化[-1.72% 资金 研报]和中国海洋石油[1.10%]总公司都拥有原油产业的上游和下游业务，其在面对油价下跌时仍能保持弹性。

　　穆迪表示，自去年6月以来原油价格已经暴跌50%，这沉重打击了原油勘探和生产的业务，使其利润大幅下降。如果布伦特原油价格保持在55美元/桶的水平，那么每桶原油的现金利润将由2013年65至73美元降至32至39美元。然而，业务的多样性，强劲的流动性缓冲以及谨慎资本支出能帮助原油企业度过现在的难关。

　　中国多家国有能源公司已经与全球同行看齐，也在采取措施削减资本支出。本周二，中海油宣布，将在今年削减支出，削减幅度最大将达35%。外界预期，中石油和中石化也将在下个月发布年度财报时公布类似措施。

　　咨询公司Wood Mackenzie 亚太上游研究机构负责人Gero Farruggio也表达了乐观的展望：“即使存在挑战，我们仍预计在这个多事之秋，（亚太地区）在政治和财政方面将取得一些积极进展。这些进展不仅会减轻承受的压力，还将重新燃起在亚太地区进行上游勘探的兴趣。”

　　巴克莱表示，中海油看起来将成为行业内的赢家，因为它拥有中国国有企业中最为稳健的资产负债表，但是如果油价长期保持低迷，该公司也无法避免出现盈利大幅下滑的情况。

　　巴克莱银行的石油和天然气分析师辛哈在最近的报告中表示：“中海油资本支出的削减幅度超过我们的预期，但此举仍不太可能足以抵消现金流下降带来的不利。”

　　穆迪表示，事实上中石油在抵御油价下跌的阵营中处于最好的位置，因为其拥有更低的勘探和生产成本，更大的天然气业务规模，以及更为多样化的下游企业。

　　中国政府在针对石油勘探方面的税收减免举措也有望帮助中国国有的石油公司。

　　Wood Mackenzie公司分析师表示：“中国已经实施了改革，在原油低迷的情况下为承包商减少税务，这将为他们提供一些帮助。”

　　与此同时，中国政府对国有企业的改革也可能会提供更多动力。去年，中国宣布了旨在促进更多民间投资进入多种行业的政策，包括石油行业。民营资本的注入也将缓解低勘探和生产成本利润下降的不利影响。

　　穆迪指出，这三家中国企业的整体信贷质量（评级为Aa3）也将保持稳定。（编译/双刀）