中国经济35年增长模式到头了 重新站在1978年(图)

　　制造业和房地产的投资下滑，拖累了经济增速。 (东方IC/图)

　　如今中国人对经济数据变动的关注度早已今非昔比，在经济指标持续下滑的2014年更是如此。即将于12月上旬召开的中央经济工作会议，预计将讨论明年的经济增长目标。多数市场分析机构对这一目标的预测，介乎6.8%-7.4%之间。

　　“我认为现阶段经济增速的合理区间是4%上下。”11月27日的“2014财经年会”上，中国人民银行副行长胡晓炼此言一出，会场一片惊吁，胡行长赶紧纠正这一口误，“对不起，我说错了，是7.4%不是4%。”接下来，她与主持人两次“拜托”与会的媒体记者，“请务必准确报道”。可见兹事体大。

　　不会“数目字管理”，曾是史学家黄仁宇眼中近代中国落后于西方的原因之一，但如今中国人对经济数据变动的关注度早已今非昔比，在经济指标持续下滑的2014年更是如此。

　　12月1日国家统计局发布的11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%，较上月回落0.5个百分点，创8个月来的新低。PMI是反映制造业景气与否的指标，50为其荣枯分水线。

　　制造业的不景气使四季度经济数据更令人担忧。此前第三季度GDP增速已从二季度的7.5%降至7.3%，创下5年来新低，2014年前三季度GDP增速7.4%。只有第四季度不再下滑，才不会影响实现今年经济增长“7.5%左右”的目标。

　　在过去经济增速下滑时，政府最担心的是失业率上升，流行的说法是GDP一个百分点意味着100万就业岗位。但近两年由于人口结构的变化，新增劳动人口减少，经济减速并未伴随大规模失业，使本届政府对经济增速下行表现出了不同以往的容忍度。到目前为止，政府面对经济减速仅做了定向降准和微刺激。

　　面对经济增速下滑的现实，政府无意再出台类似四万亿的强刺激政策。11月份的亚太经合组织(APEC)领导人会议上，国家主席习近平认为当前经济形势“各项主要经济指标处于合理区间”，“中国经济呈现出新常态”。半年前，他在考察河南的行程中第一次提及“新常态”，“我们要增强信心，适应新常态，保持战略上的平常心态。”

　　从高速增长转为中高速增长;经济结构不断优化升级;从要素驱动、投资驱动转向创新驱动，是习近平对“新常态”的三大概括。

　　但许多经济学家认为，如果经济进一步收缩，政府依然有必要出手刺激经济。最主要的担忧集中在地方债风险，到2013年6月，全国地方债总计达 17.89万亿，虽然占GDP的比重约31%并不算高，但由于地方债与金融系统和房地产泡沫交织在一起，一旦发生大面积违约，可能诱发区域性财政危机，甚至系统性金融风险。

　　据报道，中央经济工作会议将于12月9日召开，届时决策层将讨论明年的经济增长目标，并在明年3月的两会正式公布。多数市场分析机构对这一目标的预测，介乎6.8%-7.4%之间。

　　供过于求使得螺纹钢跌倒每吨3000元以下，“一斤钢材不如一斤白菜价”。 (东方ic/图)

　　荣也投资，枯也投资

　　“我们到现在还没有走出这个怪圈。”

　　中国的GDP增速从2010年第三季度告别两位数，到2011年四季度下降到9%以下，再到2012年二季度降到8%以下，至今已在7%-8 %的区间运行了两年多。如果对GDP的三驾马车—投资、消费和出口进行数据分解，可以看到经济增速下滑的主要原因，是投资增速的显著下滑。

　　2003年至2011年，全社会固定资产投资年均增长25.6%，2012年这一数据下降到20.6%，2013年下降到19.6%，2014 年前三季度则进一步下滑到16.1%。投资放缓使得消费对GDP的贡献率相对上升。2013年最终消费对GDP增长贡献率达到50%，仅比投资低 4.4%。而2014年上半年最终消费对GDP增长贡献率达到54.4%，超过了投资的贡献率48.5%。

　　“消费表现平稳，出口也还不错，经济的趋势性下行压力主要来自投资严重下滑。”中国社科院世界政治经济所宏观室主任张斌对南方周末记者说。

　　进一步分解数据，固定资产投资中近两年增长相对较低的，是第二产业投资。今年前三季度其增长率仅为13.7%，显著低于第三产业的17.4%和第一产业的27.7%。制造业是第二产业投资的大头，占比约80%。加拿大华人网 http://www.sinonet.org/