11月19日,日本股市开盘上涨。部分动力来自于投资者对日本经济走出衰退泥潭的信心有所恢复。
以退为进,安倍深谙此道——此前一天,日本首相安倍晋三宣布推迟18个月提高消费税,并解散众院提前大选,以握稳并重新挥舞手中的权杖。
看样子,安倍是要把“安倍经济学”进行到底。市场附和了些许掌声,但岛国担忧情绪依然弥漫。19日收盘,日经225指数黯然收跌0.3%。
第三支箭呢?
安倍晋三,今年60岁;安倍经济学,未满两岁。
收获是不少——日元汇率更具竞争力,股市上涨,企业利润激增,通货紧缩结束。败笔也触目惊心,全职工作岗位数罕有增加,除去通胀因素后的实际工资下滑,以及整整半年的经济大衰退。
日本前所未有的宽松货币政策和政府支出,是否有助于经济走上可持续增长道路?抑或只是为日本政府世界上最沉重的债务负担再添几笔新账?关键在于“安倍经济学”的第三支箭:完成结构改革、放松监管。
“短期内,货币和财政政策会见到成效,但如果没有大规模的改革,日本经济不会打翻身仗,”日生基础研究所(NLI Research Institute)专务理事栌浩一(Koichi Haji)说,“这需要更长时间。”
安倍、经济财政大臣甘利明(Akira Amari),还有首相顾问浜田宏一,本周众口一辞,拒绝承认安倍经济学失败。
彭博社称,甘利明和浜田在推动安倍制定经济政策方面起着关键作用。但为了取得成功,安倍还必须说服农产品业、大公司董事会,甚至官僚财阀放弃既得利益。
最新的政策是,安倍将降低公司所得税,从约35%下调到20%-29%。新政将在明年4月1日开始的下一个财政年度实施,并持续数年。日本政府方面没有给出更多细节。
未来没有大变革
三井住友日兴证券(SMBC Nikko)首席策略分析师坂上凉太(Ryota Sakagami)在一份报告中写到,“考虑到当前的经济状况,推迟消费税对股票市场来说是好消息。”
“但是,(重选后)执政党联盟的席位可能会减少,而且他们获胜不大可能带来大变革。我们不指望看到类似2005年和2012年选举后的日本股市大繁荣。”坂上说。
少有人认为安倍晋三的自民党及其盟友会失去主导地位,但金融市场分析师推测,重选后,这一统治集团的运作将不像当初预计的那么顺畅。
错在坐上了火箭?
安倍于2012年12月二度称相,当时他承诺要带领日本走出停滞的二十年。近两年过去了,这位日本首相雄心勃勃的经济政策组合拳——通常被称为“安倍经济学”(Abenomics)——陷入了困境。
安倍的振兴日本战略大致分为三个部分——他引用一则日本民间故事,称之为“三支箭”。上任短短几周,他就出台了一项力度颇大的财政刺激方案,之后又推出大规模量化宽松政策,以期让日本摆脱通缩螺旋。今年,安倍公布了“第三支箭”的具体内容:范围广泛的一揽子结构性改革,旨在提高长期经济增速。
但是,在人口萎缩、老龄化加剧的现实面前,日本的消费支出随之减弱。日本的制造业也丧失了创新动力,纷纷将生产基地转移到海外。
浜田宏一将四月份的消费税上调节奏之凶猛,比作“安倍经济学的火箭”。火箭飞船速度虽然无敌,但风险也是最高的。
作为安倍的智囊,浜田曾公开建议首相应该小幅度多频次上调消费税。“如果没能增加税收,消费税上调就毫无意义。”
批评人士说,安倍没能兑现承诺,在劳动规章制度、税收制度和健康产业等领域进行大刀阔斧的改革。
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