事实上，房地产调控已经持续这么久，各地也相继出台了“限购令”等调控措施，但是时至今日，仍难看到房价回归理性的水平，这究竟有些什么原因呢？
原因之一：没搞清炒房资金的来源
很多人提起温州炒房团、山西煤老板就非常恼火，认为就是因为这些人的存在，房价才会这么高，才搞得大家买不起房！我们制造业现在的平均毛利润只有 5%，如果再去掉一些其他费用，我们的制造业基本是不挣钱的。相比较来说，炒房子是一件一点技术含量都没有的事情，很多以前做实业的人，现在基本都跑去炒房了。他们的观点基本相同，都认为现在这种大环境下，做实业又累又挣不到钱，炒房又简单，利润又高，因此也不能全怪他们。不过从另一方面看，我们过去推出的一些措施也给了温州炒房团、山西煤老板有可乘之机，比如2008年的时候，为了刺激房地产，央行在一年之内四次下调利率，幅度达到1.71%。同时二套房贷也有购房贷款利率7折的优惠。不少投资投机者正是利用了这一政策优惠，实现了自己炒房的目的。
原因之二：信贷调控没有触及到房地产
在房价飚升、民众抱怨的情况下，我们政府密集出台了很多调控政策，但是，透过对这些调控政策的分析，我发现一个很有意思的事情，那就是即使到现在，我们的一些信贷调控还是没有触及到房地产。原因很简单：第一，对于地方政府来说，土地出让金是很大的一笔收入。第二，在现在这种大的环境下，我们的金融机构最怕的就是房价下跌，因为对于金融机构来说房价下跌是最大的系统风险，金融机构自然不会自取灭亡。
而从税收的角度分析，在目前的制度和市场状况下，还很难调节进入楼市的资金。要衡量税负是不是重了，我们不能只看税率，因为这只是表面上的，根本没办法反映真实的状况。我们应该看的是这个税最终能否转嫁出去。打个比方，从表面上看，中石油和中石化每年都要缴纳资源税。可是，就算对这两个寡头征收 200%的税也没用，因为无论政府征多少税，它们都能够透过价格把它消化掉，也就是说，它们能把所有的税负都加到价格上去，最终转嫁给消费者，所以，它们能保证自己的利润率不会因为资源税而下降。同样，对于炒房者来说，也完全可以把税费转嫁出去，而且还不担什么风险，至于炒房的利润究竟有多高，大家心里已经相当明白了。
原因之三：只注意短期房价下跌的表面现象
经历了一段时间的调控之后，2012年3月，统计局公布了2月份70个大中城市住宅销售价格变动情况，2月份整体房价仍呈上升态势，但是70个大中城市中有45个城市新房价环比下降，涨幅缩小的城市也明显增多。然而这还只是表面现象，房价继续上涨的趋势还没有得到根本改变。这一表面现象也给予了我们三方面的警醒。
第一，2月份和1月份相比房价好像不涨了，可能还有点微跌，然而这只是表面现象，看起来非常好。其实这是一个很有趣的统计数字。我以北京为例，表面上交易量是大幅下跌，而且二手房的交易量比去年下跌了38%。对于房价，如果把通州地区也平均进去的话，肯定也是下跌的了，但是三环之内没有怎么跌，所以在表面上平均价格好像跌下来了。
第二，中小型开发商被大量淘汰，而一些大型开发商却是越来越壮大，这是我们不可想象的。比如，去年一整年下来之后万科整个销售量上升了41%，利润上涨了32%，就连第七名的碧桂园销售量跟利润也上升了35%。之所以大型开发商越调控利润越高，是因为他们撑控了大量的资源，因此市场震荡的结果，等于是新一轮的洗牌，让那些大鱼把小鱼都给吃了。去年在地产行业的有规模以上收购兼并高达124宗，其金额超过1500亿元，也就是说在调控后市场的影响下，大鱼变得更大了，小鱼慢慢地被吃掉了。
第三，就是土地出让金。2010年是2.7万亿元，2011年高达3.15万亿元，创历史的新高。对此，你发现地方政府也挺高兴，因为土地出让金也上升了。因此调控的最终结果，可以说是皆大欢喜。
根据我们的统计，在房价里面，12项税跟56项费，另外还有土地成本，加在一起占到了房价的70%左右。房价如果要降到合理的价位，我不晓得用什么方法跟途径降下来。其中70%是税费和土地成本，这是刚性的，目前看不到下降的趋势。还有10%最起码的构建成本，这个也降不了。另外，开发商有 20%的利润，有很多的支出都含在这里面，所以这至少还有10%的利润来保障它的支出。也就是说，房价再怎么降也不能突破90%的这个刚性关口。
原因之四：保障房没给老百姓一个预期
在房地产的调控中有一个重要的手段就是保障房，现在全国都在搞保障房“大跃进”，地方政府似乎觉得当务之急就是盖房，然而其中还存在一些值得商榷的地方。我看到一个很有意思的采访，央视采访了一位天津居民，这个被采访的人通过摇号得到了房子。你知道他怎么讲的吗？他说感觉很幸运，这其中就有问题了。
我们推出保障房政策的目的是好的，但是方法却值得商榷。包括如何来贯彻保障房的公平，比如不是用摇号制度而是用排队制度。因为如果所推出的条件不是老百姓能接受的一个公共意见，就不能取得应有的效果。
举例来说，深圳的廉租屋必须有个条件，那就是32万元资产，为什么是32万元，不是50万元？所以数字本身就有问题，一个人32万元，一家三口 32 万元，那么谁应该有优先权？我们没有根据这些数据进行一种分类。在中国香港地区，你的年纪、职业、有没有小孩子、有没有双亲奉养、你的资产有多少、薪水有多少、股票有多少，根据这些然后形成一个打分的制度。在这个制度之下，根据民众的意见来界定多少是临界点。假如是50万元资产，在这个数字之上没有希望，你就努力赚钱，自己买商品屋，在这个数据之下，你就符合了，要慢慢等。慢慢等也要按照这个打分，按照时间一定会分配到，比如今年建了5000套保障房，按照分数最高的先住这5000人，分数低的没有什么好报怨的，因为分数高的比他们更需要房子，因此他们有一个希望在那里，而这个预期很重要。
如果说能让这个预期产生，而且公平的话，这就完成了保障房的经济学的理念，因此保障房最重要的是我们能够设计出一套公平的等待制度。保障房不可能一步到位的，但是一旦给老百姓排队制度之后，他们总会排到，而排到的结果就是政府自己有了充裕的时间去安排建设，老百姓也安心了。而且一旦有了这个规则之后，地产商也安心了，他知道保障房每一年按这个速度建设，因此不需要捂盘、不需要囤地。由此来看，政府不需要在每一年报告中说要建设1000万套或者 800万套保障房，而是由老百姓打分，而且是网上打分，不是政府去挑选。老百姓参与评分制度，评分以后全部在网站上公示，老百姓自己来做监督。
在新加坡85%都是经济适用房，而且经济房的标准非常清楚。一家三口在几年之内能住得起三室一厅的房子，价格就应该是新加坡居民的收入的中位数乘上 5或6，它不是根据成本，也不是根据市场价格。而我们，经济适用房是市场价的80%，这代表说又是波动的，又打破了大家的预期了，这是不行的。由于新加坡的做法完全符合我们所说的稳定的预期，所以他们不打压高端楼盘。新加坡就透过这些有钱人炒作高端楼盘，其土地才卖得高价，才收取更多的出让金和交易税，这样才有资金去建保障房，所以高档商品屋，是保障房的基础。如果把他们都打垮了之后，高端楼盘卖给谁，不能把高价房卖给这些有钱人，交易税收不到，出让金收不到，用什么资金建保障房？保障房不能简单地政府出钱，一定是有钱人来出钱，帮助弱势群体构建保障房。因此就一定要保证一个繁荣稳定的高端楼盘市场，让他们能从中赚钱。而我们错误的观念认为，高端楼盘上涨拉动中低端楼盘上涨，这是胡扯的！高端楼盘涨跟低端楼盘涨的原因是因为通货膨胀一起涨，因此不要用这个误解打压高端市场。
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