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对美国财政深感失望却无法脱身 中国被困美债市场 |
| www.sinoca.com 2011-08-09 联合早报 [复制链接] 字体：大 中 小 |
虽然对美国的财政政策感到失望，但作为美国最大的外国债权人的中国预计将继续买入美国国债，主要是因为中国庞大的外汇储备可选择的投资渠道有限。
但标准普尔（Standard & Poor's）周末下调美国信用评级的消息令中国对美国大为恼火，这对美国政客来说是一次严重的警告。由于持有超过1万亿美元的美国国债，中国现在掌握着美国的财政命脉。
若中国大幅减持美国国债，将推高美国政府、消费者和企业的借贷成本。而对美元计价资产信心的丧失将严重削弱美国作为全球主要储备货币的地位。
目前来看这种风险仍很小。中国的外汇储备规模超过3万亿美元。其他国债市场的深度和流动性都不及美国市场，无法容纳中国庞大的外汇储备，即便规模相似的日本政府债券市场，其流动性也远远不及规模超过9.3万亿美元的美国国债市场。
过去几周对于全球经济前景的担忧不断增强。美国和欧元区的财政问题可能产生全球影响，拖累中国及其他国家的经济。
追随中国持有美国国债情况的Roubini Global Economics的高级分析师Rachel Ziemba称，中国可能不喜欢美国的财政立场，但作为一名长期投资者及美国的贸易伙伴国，中国需要一个强大的美国，抛售美国国债会伤害一个主要的中国商品进口市场，并降低以贸易加权计算的中国外汇储备的价值。
从某种意义上说，中国被束缚住了手脚。抛售美国债券甚至仅仅暗示要抛售美国债券就导致中国遭受巨额亏损及美元资产的缩水。与此同时，人民币的升值将伤害出口行业。尽管中国一直在试图提振国内消费，但出口行业仍是中国经济的主要推动力 。
不过，过去几周美国评级和赤字发生的各种事件将促使中国继续对美元为主的外汇储备进行多元化，不过其过程将是缓慢和渐进的。这种趋势在全球已经表现的很明显：美元目前在全球外汇储备中所站的比例为60%，低于十年前的70%。
纽约银行（BNY Mellon）驻波士顿全球外汇策略主管Samarjit Shankar称，中国开已始失去耐心，而且越来越感到失望。
美国进行财政改革的时间已经所剩不多。标准普尔给予美国的评级展望为负面，并暗示在未来两年又可能再次下调美国评级。与此同时，虽然穆迪（Moody's）和惠誉（Fitch）确认了美国的AAA评级，但穆迪给予美国的评级展望也为负面。
Citigroup Global Markets Inc.驻纽约美国利率策略师Joseph Leary称，若美国评级遭进一步下调，则中国在加快外汇储备多元化方面将面临更大压力。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/
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