概率小,危害大:美国两党怎么“玩”中国钱袋?(图)

　　中青在线――青年参考文章：美国两党怎么“玩”中国钱袋？  

　　美债一旦违约，中国的外汇储蓄一定受到账面上的损失；但是只要美国违约不是永久的，持有这些证券至到期损失应该有限。

　　专家称，美国国债发生违约可能性不大。但一旦发生，后果难以设想。

　　美国两党在华盛顿“国会山”上关于债务上限的争论，正牵动着中国的神经。随着8月2日美国两党达成债务上限共识的“大限”将至，进入7月以后，中国外交部和外汇局纷纷表态，呼吁美国对投资者“负责任”。

　　7月14日，中国外交部发言人洪磊在例行新闻发布会上表示希望美国政府切实采取负责任的政策措施。一周之后，7月20日，国家外汇局相关人士又一次表示，美国国债是美国政府的信用反映，希望美国政府切实采取负责任的政策措施增强国际金融市场的信心，尊重和维护投资者利益。

　　根据美国财政部在7月18日公布的最新数据，目前中国仍是美国国债最大持有者。作为美国最大的“债主”，两党谈判的一举一动自然关系中国的切身利益。

　　美国国债之所以急需提高规模上限，是因为需要通过发新债筹集资金还旧债的利息。所以有分析认为，中国人最值得担心的是，美国国债一旦无法在8月2日前提高规模上限，那么就无法按期向持有者支付利息，中国作为最大持有者自然受到的影响最大。

　　近期，标普、穆迪和惠誉等信用评级机构频频就美国债务问题发出警告。不过，兴业银行首席经济学家鲁政委告诉《青年参考》，在目前情况下，持有美债的风险并不大。

　　鲁政委说，假定两党未如期就债务上限达成妥协，这时候的亏损是比照市场价值形成的所谓“浮亏”，只要不在此时出售美债，它就并非真实的亏损。“由于中国很多债券可能持有的时间很长，因此，只要未来随着美国政府继续运转，国债价格可能再度回升。因此，具体实际上亏还不亏，如果要亏亏多少，其实是不清楚的。”

　　瑞信董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬也表示，美债一旦违约，中国的外汇储蓄一定受到账面上的损失，但是只要美国违约不是永久的，持有这些证券至到期损失应该有限。

　　“不过，这个过程中的市场动荡，会影响所有市场。如果违约拖长，波及实体经济，则对中国出口构成危害。”陶冬补充说。

　　数据显示，中国今年5月持有的美国国债规模达到1.1598万亿美元，相比4月的1.1525万亿美元规模增加73亿美元。而中国在4月份已增持76亿美元的美国国债，实际连续两个月增持美国国债。对此，国家外汇管理局称，外汇储备持有美国国债是市场投资行为，根据市场状况动态调整，增持或减持都是正常的投资操作。

　　鲁政委就此指出，目前美元处于周期性的谷底部位，而在未来技术革命可能发生的新能源、生命工程等领域，美国目前依然独树一帜，这决定了持有美元资产风险并不大。

　　“当然，需要关注未来美联储加息后，持有美债的利率‘浮亏’风险。同时，我们也应提前关注的是，一旦美元进入加息周期，国际资本可能外流，那时，必须持有足够高流动性的美元资产加以应付。”鲁政委说。

　　更何况，谈崩的可能性非常小

　　尽管美国两党这场关于“提高债务上限”已吵成一团，但舆论普遍对这场谈判态度乐观，认为最终会谈拢，债务上限终究会提高。

　　此前，包括奥巴马在内的多名政客曾在多个场合喊话，表示美国绝不能出现债务违约。投资大鳄索罗斯更表示，国会和白宫围绕债务上限问题的僵局基本上是在“作秀”，最终将得到解决。

　　“国会最终可以达成协议，在8月2日之前提高债务上限，避免一场危机。”陶冬对《青年参考》表示。

　　鲁政委也认同这一观点。“达不成是不可能的，因为此前雷曼兄弟倒闭，危机殷鉴不远，这次应该不会重蹈覆辙。”

　　美国公共债务的规模一直受制于国会。第一次世界大战前，美国政府每一次发行国债就需要国会的批准。1917年国会赋予美国财政部代表政府决定何时发债的权力，但是债务上限由国会决定。自1962年以来，美国已74次提高了债务上限。最近一次提高债务上限是在2010年2月。美国国债只有过一次支付危机，那是1979年5月电脑系统出技术故障造成的。那次被迟付的不过1.2亿美元，市场短期利率竟顿时上弹了60个基点，而联邦政府也被债券持有人告上了法庭。

　　由此看来，美国国债发生违约属于小概率事件。

　　不过，两名专家称，这个小概率事件一旦发生，后果不堪设想。

　　“国会共和党领袖对党内激进派的影响较弱，在许多议题上甚至被对方挟持，所以这种边缘政治发生意外的可能是存在的。”陶冬说。

　　有专家指出，如果美国国债违约，全球金融可能陷入混乱，由此引发新的金融危机和经济衰退恐怕也难以避免。对此，陶冬表示，美国国债违约对金融业及金融市场的影响是灾难性的，影响一定大过雷曼倒闭，因为所有金融机构的最大资产一定是美国国债。

　　此外，在陶冬看来，如果爆发债务危机，危机的长度将决定其深度。“如果债务上限在违约的第二天被提高，损失及对市场的冲击会比两个月都通不过要轻许多。”