回顾中国的历次通胀:看看都是谁在为此买单(组图)

　　1993-1995年第四次通胀，经济“软着陆”，但民企破产、股民被“套牢”

　　原因：价格市场化、提升工资和房产开发热导致货币供应量增加

　　1992至1993年，由于市场经济改革，国家全面放开商品定价。为了弥补差价，提高职工价格补贴标准以及再度提升工资，企业争上项目，外出投资，动用有限的外汇储备大量购进各种机械设备和高档商品，一再地扩大了银行信贷规模。

　　地方政府大搞开发区开发和用信贷大规模开发房地产业。开发过热，项目虚增，使许多生产资料价格上升40%。为了维持正常经营，许多企业，包括集体、私营企业，都不得不靠“三角债”来维持局面。国内货币供应量增幅均达35%以上。

　　通胀程度：1994年通胀率高达创记录的24.1%

　　1993年，国内的通货膨胀率为14.7%，通货膨胀高峰在1994年，当年的通货膨胀率达到24.1.%。

　　政策应对：通过提高存款利率实现“软着陆”

　　吸取上一次通胀后急刹车的教训，中国政府开始通过控制利率杠杆和货币政策来进行经济的“软着陆”，存款利率一度长涨到12%左右。

　　买单人：民企破产和股民“套牢”

　　一系列调控政策的结果是货币的回笼，通胀的消失，造成经济发展的放慢。标志之一是海南房地产泡沫破灭，民间炒房人破产；为了抑制股市的投机，涨停板、T+1、调高交易税数管齐下，最终导致了1995-1996年的两次大跳水，中国股市进入长达数年的熊市，中国股民明白了“套牢”一词的含义。

　　2007年以来的第五次通胀，部分地区的中小民营企业出现倒闭潮

　　原因：贸易顺差过大和四万亿投资导致货币超发

　　与前四次通胀主要是内因所致略有不同，本轮通胀是内、外因综合作用的结果。其中，主要原因是外贸顺差过大导致的被动发钞。到2010年底，中国外汇储备累计达2.85万亿美元。为了维持人民币升值压力，中国央行抛出了近20万亿元人民币来对冲2.85万亿美元的巨额外汇储备。此外，央行货币超发的原因还包括2009年以来中央为应对国际金融危机抛出四万亿投资计划。

　　通胀程度：2011年上半年CPI同比涨5.4%

　　政策应对：紧缩货币政策

　　中央采取房产限购，提高存款准备金率和加息等紧缩货币政策。

　　买单人：民营中小企业出现倒闭潮

　　据媒体报道，因为紧缩政策，江浙一带的中小企业出现倒闭潮。

　　从改革开放以来的5次通胀可以看出，通胀只有一个原因，那就是央行滥发货币；通胀的买单人除了广大消费者之外，民间资本无疑也是最大的受害者。