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中国概念股折戟美国资本市场的罪与罚 责任在谁? |
| www.sinoca.com 2011-06-18 南方都市报 [复制链接] 字体：大 中 小 |
中国企业要补上资本运作这门课
南方都市报：从长远看，问题暴露也未必是一件坏事，这是中国企业到海外融资所支付的一些必要的代价，关键是要反思并从这个事件中学习。
孙立坚：太同意了。不要因为这次事件就认为美国就盯着中国企业，打击中国企业，中国政府就不让中国企业走出去，没有必要。大和银行被驱逐出美国市场后，日本人反省得很到位，实际上是自己的无知，无知踏进了地雷区，然后爆炸了。
这个事件让我们知道要学习，把这次事件看做付的学费，不要太轻信美国的金融机构。如果我们的金融机构熟知美国的金融市场，能够帮助我们的企业完成在美国资本市场上市的运作，哪怕中国金融机构和美国的私募基金一起参与，共同完成这样一个上市的过程，对财务报表规范，那问题就大大缓解了。问题是中国的企业擅长做自己的实业。今天我要呐喊的是企业要集体补上资本运作这一课。以前没有钱的时候，大家都想着怎样管好企业多赚钱，现在钱赚到了一定的分头上，或者没有钱借别人的钱也能够发展企业，考虑用资本运作发展企业，那一定要学习什么叫资本运作，不能再是一片盲区。
中国企业也不要打退堂鼓，因噎废食，付了学费反而不出去了，那这学费就白付了。美国资本市场能够锻炼中国企业，中国企业到美国去上市绝对有利于中国企业规范化运作，并学会怎么通过资本运作把企业做大做强。
这个事件对中国本身的金融机构也提出了新的要求。在中国企业几波赴美上市的浪潮中，中国的金融服务业基本上是沉默的，根本没有参与，这是很糟糕的现象。真正的像伦敦这些大的金融城市，他们的企业和他们的金融机构，共同携手来完成在海外上市的过程，包括我们看到很多外资都在帮助他们自己的企业在中国市场做商业运作。如果我们的金融服务业，能够肩负起把关的重任，中国的企业也不会摔得这么惨。
南方都市报：公司债市场中国一直没发展起来，规模有限，其实这也是导致很多中国有潜力的中小型公司赴美上市的原因之一。
孙立坚：我最近也在呐喊搞垃圾债。一般的公司债市场就是我们的大企业能够发行公司债，银行能够给他们很好的信用凭据。而一般的中小企业，没有雄厚的抵押实力，没有大企业长期的一个商业运作历史，没有抵押条件，它们一般没有信用凭据，要给它们开辟一个专门的垃圾债券市场。
垃圾债市场就是告诉大家不懂行业的人，你不要进来。国家也限制门槛，不是懂行的金融机构不要来投资，懂行的就要来验证这家公司提供的报告书，有多大的前景，给钱给他们去干，而且这些公司基本上做的都是高附加值的东西，比一般公司的收益不知道高多少。但不会像创业板那样觉得不好就把自己抽回来了，带来股市大起大落。垃圾债券市场发行期限比较短、利息比较高。美国的垃圾债券市场当中，很多企业后来都成长为一流的企业，像戴尔公司。但这个市场我们不搞，直接跳过这个去办创业板，很多东西是缺位的。
当初美国80年IT产业兴起时候，垃圾债市场帮助美国很多的中小企业成长为一流企业，像电脑巨头戴尔公司，后来才有纳斯达克的兴起。今天中国也进入了一个产业机构的转型，技术腾飞的时代到来了，我们应该也要发展这种能够推动中国创新的金融市场，我们缺失，现在搞创业板，弄得是一塌糊涂。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/
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