美国黑名单能否惊醒中国证监会

　　据经济之声《天下财经》报道，国外媒体昨天报道，由于担心在美国上市的中国公司可能存在会计违规行为，美国经纪商盈透证券已经禁止客户以保证金方式买进部分中国公司股票。报道说，被列入禁买名单的中国公司多达130多家，其中大部分是去年以来在纳斯达克上市的中国中小公司和网络概念公司。(中国广播网6月9日)。

　　美国证券交易委员会调查发现数十家中国在美上市公司存在会计问题。在美国，素以监管严酷，惩罚血腥而出名。其监管无处不在，除了美国证交会、交易所，还有审计事务所、律师事务所、对冲基金、媒体，甚至于个人投资者等都有监管的权利和义务。

　　有分析认为，目前美国的宏观环境也是影响中国概念股破发的主要原因之一。美国股市科技版块的整体走低，导致中国互联网概念股成为此次下跌的重灾区。5月破发的四家公司中，人人网、网秦、世纪佳缘同属于中国互联网概念股。

　　在这个问题上，复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三教授认为，这是美国在经济不景气，股市连跌六周时，拿中国130多家上市公司找茬、出气，宣泄其郁闷。我坚信，这130多家中国公司，纵然有极少数公司有问题，绝大多数是优质好企业。因为谁都知道美国证券市场法制严厉，没有真质量，真水平，是不会舍弃中国本土市场而远渡重洋去纽约上市的。(6月11日《金融投资报》)。

　　如果将此次事件贴上民族主义的标签，认为是对中国公司的一场阴谋，那就大错特错了。事实上，最近几年来，中国公司在美国股票市场的整体表现十分抢眼，去年4月中旬至今年4月中旬，中国公司的股价平均涨幅48%，远远超过美国股市的平均20%的涨幅。

　　在美国股票市场，一场针对中国公司的做空风潮正在不断发酵。今年3月以来，中国24家在美上市公司的审计师提出辞职或曝光审计对象的财务问题，19家中国在美上市公司遭停牌或摘牌。这些被做空的公司开始于市值较小的公司，市值在5000万美元至2.5亿美元之间，只有个别市值较大的公司(如东南融通)。但随着美国券商IBJ禁止客户融资购买130多加中国公司的股票，导致几乎全部中国公司的股票都遭到抛售，市值较大的中国公司(如新郎、人人网等)同样跌幅巨大，这些公司在几个交易日市值就减少了30%左右。如果将该现象贴上民族主义的标签，认为是国际投行对中国公司的一场阴谋，那就大错特错了。事实上，最近几年来，中国公司在美国股票市场的整体表现十分抢眼，去年4月中旬至今年4月中旬的一年里，中国公司的股价平均涨为48%，远远超过美国股市的平均20%的涨幅。苍蝇不叮无缝的蛋。我们应该从自身寻找原因。笔者认为，中国公司在美国遭到抛售，至少有以下三个方面需要引起我们的高度关注：第一，财务造假行为猖獗。已经有24家中国公司因为财务造假而遭到停牌，这是我们必须面对的危险信号。为了防止公司的财务造假等行为出现，股市从制度设计上做了层层设计：第一层制度设计是上市公司必须有完善的公司治理结构，希望通过公司内部的利益制衡来确保信息披露的准确性;第二层制度设计是通过外部审计等中介机构的介入，希望通过独立的、专业的机构的介入来防止财务欺诈事件的发生。从中国的实践来看，无论是公司治理结构还是外部独立审计机构，这些制度设计都还存在缺陷。从公司治理结构看，内部人控制是普遍存在的问题，外部董事(或独立董事)顶多起到一个点缀的“花瓶”的作用，无法起来制衡公司大股东或管理层的作用。外部审计机构看上去是独立机构，但为了业务的拓展，无法真正独立，审计机构与公司合谋同样不是个别现象。从已经揭露的上市公司财务造假案件看，审计机构几乎全部卷入其中。对于在美国上市的中国公司而言，审计机构还存在语言的障碍，要想做到“独立与专业”其实并非易事。正是制度设计的缺陷这件事上，我也宁愿相信美国人，130家中国上市公司，肯定或多或少存在着这样那样的问题，美国是一个崇尚证据说话的国家。

　　其实在中国概念股丑闻中，几乎所有事发企业都被发现其国内工商资料和纳税记录上的利税、资产、收入数据，与它们递交给SEC的财报数据相差十倍、百倍，甚至无限倍——比如在美国名叫中国清洁能源公司的陕西索昂生物公司，当地税务机关后来开具的记录表明，该公司从2008年至2010年的纳税记录为0。

　　1995年在多伦多证券交易所上市的中国概念股嘉汉林业近日也被推向风口浪尖。近日市场研究公司“浑水摸鱼”表示看空嘉汉林业，称其“操纵了一场庞氏骗局，永远都在发行新债券来筹集资金”。消息传出后，嘉汉林业暴跌，由18.21美元跌至收盘时的4.01美元。

　　美国证交会(SEC)，主席玛丽夏皮罗今年4月表示，自2010年12月以来，已有8家在美上市的中国公司被摘牌。今年3月以来，24家在美上市中国公司的审计师提出辞职或曝光审计对象的财务问题，19家在美上市中国公司遭停牌或摘牌。

　　当前国内上市公司诚信缺失、股市里官商勾结、内幕交易，凡此种种，不一而足。恩格斯曾说过：“被断定为必然的东西，是由纯粹的偶然性构成的;而所谓偶然的东西，是一种有必然性隐藏在里面的形式。或许这些上了黑名单的公司中不乏知识精英们，但其拿国内经验来比照美国法治思维，视美国人为大头，终于搬起石头砸了自己的脚。

　　来自国外媒体的报道，也一语惊醒了梦中人!在美国监管严酷，惩罚血腥的环境中，中国的上市公司都敢弄虚作假，可以想像在中国本土的上市公司们!广大股民们还日日夜夜梦想着能在股市上大赚一笔，得感谢美国人，是他们揭开了这些公司的黑幕。问题是，中国的证监会呢?他们能被惊醒吗?中国的证监会，可不可以向美国的同仁们学习学习，看到中国公司在美国的表现，你们会断然采取措施，加强对国内上市公司的核查吗?对过去一些违规的公司，证监会将采取什么行动?可不可以象美国一样，发现有造假等问题的上市公司，也来个黑名单提醒投资者?能不能也向香港学习，上市公司如果涉嫌造假就停牌，而且还要退还上市时所募集的资金，中国证监会能做到这点吗?

　　中国证监会请不要让投资者再次失望!（作者：黄国胜）