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命悬平台贷款:中国经济情况堪忧 全覆盖奥妙(图) |
| www.sinoca.com 2011-06-13 财新网 [复制链接] 字体：大 中 小 |
风险化解觅径
“剥离方式不太可行，因为就意味着宣告地方财政破产”，地方政府怎样另辟蹊径?
2010年，银监会内部统计显示，当时统计的7.66万亿元的平台贷款余额中，有26％（约2万亿元）存在着严重问题，包括借款主体不明确、当期债务偿还存在严重问题、以及/或将贷款用于自有资本或挪作他用等。另有4万亿元贷款的现金流不足以覆盖其本息。
这也是外界多估计地方融资平台贷款的风险敞口大约在2万亿元至3万亿元的由来。业内人士普遍认为，目前这些项目并不存在付息的压力，还本高峰期在2012年、2013年，加之届时地方政府换届等因素影响，在未来两年，一些“本届借钱下任还、借了新钱还旧钱”的真正的“还本风险”或有所加剧。
财政部财科所副所长刘尚锡认为，是否有高达2万亿元至3万亿元的违约资产尚难定论，“如果孤立地看，单个平台可能不少都得死掉，但是从整体综合看，回旋余地很大。”
针对前述路透消息中报道，银监会也参与了“剥离方案”的制定，银监会内部有中高层人士向财新《新世纪》记者澄清，银监会的职责是提示风险，报告情况，但不能代表中央决策。究竟如何处理潜在风险，还要中央拿主意，“说到底，是中央和地方的一场博弈。”
所谓剥离是否可行，业界观点不一。
一位商业银行风控资深人士认为，如果剥离地方政府债务，无异于走回头路，鼓励地方政府逃废债。“地方总觉得中央会埋单，所以依然会肆无忌惮地大干快上。”
一位财政部人士告诉财新《新世纪》记者：“剥离方式不太可行，因为这意味着宣告地方财政破产。”他认为，首先应明确政府承担的公用事业的责任和义务哪些可以自己承担、哪些可以外包？这个思路一旦明确下来，才涉及已有的资产下一步如何管理、融资等问题。
剥离债务，应是在极端情况下的办法。中国社会科学院副院长李扬以这次国际金融危机中，发达经济体的处理方法举例。而来自国际评级机构标普和惠誉的银行业分析师都认为，如果未来的资产质量若因此发生显著恶化，而银行的拨备覆盖和净资本又无法有效覆盖产生的损失时，仍预期中央政府会尽可能地提供财务支持，这意味着中央政府的潜在债务会有较大增长。
汇丰中国首席经济学家屈宏斌的看法乐观，他认为地方融资平台的问题没有想象中那么严重：与南欧等国的公共债务危机不同，中国地方政府融资平台的贷款主要用于投资基础设施建设，而非为政府运营支出融资。债务的增长同时带来了政府资产的增长，并未导致政府资产负债表的恶化。要解决债务危机，可以中央替地方发长期建设债券或是允许地方政府直接发债，地方政府还可以出售拥有的近2万家国有企业，惟一的挑战是防止腐败和国有资产流失。
今年以来，央行副行长刘士余亦多次在公开场合表示应推动地方政府发市政债，改变地方政府融资平台以银行贷款为主的融资格局。
在央行的前述报告中，也对地方融资平台贷款风险的化解提出了制度性安排，认为地方政府应以市场化方式融资加强债务管理，要科学认证地方政府发行市政债券的筹资方式，改变地方政府融资平台以银行贷款为主的融资格局，有效发挥市场对地方政府举债的监督约束，促进提高地方预算管理的规范性和透明度，最大限度地降低地方政府融资风险。
报告的主要内容则和央行行长周小川4月在清华大学的发言基本一致。周小川当时指出，通过“市政债+财产税”的组合，避免地方政府过度使用土地财政，能够形成约束力有效的资金流在时间轴上平移，有助于解决中国城镇化过程中的融资问题。
“央行正是希望在不改变现有行政体制、现行税制的整体框架下，从技术上寻求一些突破和改进，用地方债替代银行贷款。” 中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚分析认为。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/
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