《财富》杂志500强排行榜遭质疑:大与强之辨(图)

　　美国Fortune杂志的“世界500强”排行榜十分引人注目，声名远播，影响广泛。然而，所谓“世界500强”的提法在很大程度上只是一种以讹传讹的误导。

　　1955年，Fortune杂志首次推出“美国500家”，对美国工业企业排名。1976年推出“美国以外500家”，对其他各国工业企业排名。1990年将二者合成为“全球工业500家”。1991年推出“全球服务业500家”。1995年又将后二者合成为“全球500家”。

　　“大”与“强”之辨

　　所谓“世界500强”，Fortune英文版称作“全球500家”或“世界最大公司的排名”（“Global 500”，“Our annual ranking of the world's largest corporations”），排序的依据是企业营业收入，反映的是经营规模。所以，这个榜单排的是“500大”而不是“500强”。其英文简称只出现数目“500”，并不缀以“强”或“大”字。译成中文，不妨表述为“500家”。

　　规模大不等于强。大和强之间有联系，但绝不是一回事。英文明明说的是“大”，变到中文不知怎么就成了“强”。Fortune杂志中文版更是径直采用了“世界500强”的说法。一时间各种各样的“X百强”不胫而走，蔚然成风。

　　行业不同、商业模式不同、生产经营环节不同的企业之间，单纯比较规模，其实意义不大。Fortune杂志用营业收入对各类企业统一排名，虽有各行各业同台比武、吸引眼球之效，但从可比性看确实有些勉强。好像把巡洋舰、扫雷舰、潜艇和邮轮放在一起比吨位，让人觉得非驴非马。

　　实际上，Fortune排行榜同时列示企业的营业收入、净利润、总资产、净资产、雇员人数等多项指标及位次。同一家企业，甲指标排序靠前，乙指标排序却可能靠后。

　　居2010年“世界500家”首位的美国沃尔玛，收入排第1，利润排第9，资产排第118。零售企业只赚物流、零售环节的钱，销售额虽大，利润率却不高。与此相对照，英国的沃达丰和美国的微软，收入只及沃尔玛的六分之一，排名第80和第115，净利润却与沃尔玛基本相同。净资产收益率，沃尔玛20.3%，微软36.8%，排名第20位的IBM和第28位的波音更高达59.3%和61.7%。这些公司之间，谁强谁弱，甚至于谁大谁小，很难通过一纸榜单来评定。

　　中国企业上榜之路

　　1991年，中国银行率先在Fortune首次推出的“全球服务业500家”上亮相。随后，越来越多的中国企业进入Fortune榜单，排名亦渐次提升。2010年我国内地入榜企业总数达43家，仅次于美、日，位居第三。

　　中国企业在世界榜单上成群结队，占据要津，自然是好事。但有些企业领导把大小混同于强弱，进了榜单的自以为已经大而强而优，没进榜单的则趋之若鹜，把上榜当作“鲤鱼跳龙门”，千方百计争过这根独木桥。而且，与小说“围城”的情形不同，外面的拼命想挤进去，里面的都不想被挤出来。

　　方方面面看排行

　　“铁打的营盘流水的兵”。榜单是个“你方唱罢我登场”的地方，来来去去、上上下下。台上的，台下的，大可不必太拿它当回事儿。正所谓：云卷云舒风作伴，潮涌潮退无尽时。春去春回兴衰梦，花开花落两由之。

　　Fortune“世界500家”榜单每年都单独列出新上榜、落榜和落榜后重新上榜公司的名单。2010年新上榜的有我国大唐、国电、北方工业、华润、东风汽车、华为、人保、平保、神华、武钢等。落榜者包括大名鼎鼎的固特异轮胎、日本航空、小松、三菱等，我国中海运亦恭列其中。历年落榜的还有美国雷曼兄弟、克莱斯勒、安然、世通等曾经显赫一时的大牌企业。

　　榜单还列出上升和下降位次最多的各20家企业。2010年升位的有英国劳埃德银行、瑞士再保险、美国百威啤酒、花旗、亚马逊以及中国兵装、上汽、一汽、中铁建、交行、华能、中铁工等。降位的有美国摩根士丹利、时代华纳、德国曼集团等。

　　此外，Fortune“世界500家”榜单还单独列示盈利最高、亏损最大、员工最多、营业收入增长最快和净利润增长最快的公司各50家。2010年，中国工行、建行、中行、农行、中国移动、中石油与俄罗斯国家天然气，美国埃克森石油、通用电气，英国石油，瑞士雀巢等列入盈利最高的榜单。亏损大户中，美国房利美和房地美名列冠亚军，法国雷诺、标致，德国戴姆勒，瑞典沃尔沃，法航荷航集团，日本日立、松下、三洋、索尼，意大利菲亚特等赫然在目，中国铝业也在此列。在收入及利润增长最快的小榜单上，不少中国公司很出风头，如中铁建、中铁工、上汽、一汽、东风、华为、中建、人寿、中石化等。而美国房利美、房地美、花旗集团等，尽管巨额亏损，营业收入却大幅增长。台塑石化的排名一年中骤降129位，净利润却猛增一倍半。所以，单凭一个榜单排名来判断“强”与“不强”，确实不大靠谱。

　　Fortune的美国榜与世界榜

　　Fortune的“美国500家”榜单，内容更丰富、细致。它列出净资产和市值及排序，列出销售利润率、总资产收益率和净资产收益率及排序，列出每股收益及同比增减率，十年间每股收益复合平均年增长率及排序，投资回报率及排序，十年间投资回报复合平均年增长率及排序。所谓“投资回报”，Fortune定义为股价提升与现金分红之和。这些都是“世界500家”所没有的。

　　“美国500家”还单排收入和利润增长最快的各20家公司小榜单，列示一年、五年和十年的复合平均年增长率。以2010年为例，净利润十年平均年增长率最高达89%。这类长期指标，恐怕更能反映企业的强弱。

　　值得一提的是，2010年“美国500家”全体的十年平均年增长率中位值，营业收入为年增6.7%，净利润为年增8.3%。“500家”全体当年的销售利润率中位值3.8%，净资产收益率中位值10.5%，总资产收益率平均值1.36%，资产负债率平均值82.6%，市盈率平均值26.4倍，总资产周转次数中位值0.84、净资产周转次数中位值2.48，人均营业收入中位值40万美元。这些，可供我国同类企业对标时参照。
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