中国大肆沽出两房债券 创下最大年度减持额(图)

　　美国财政部最新数据显示，中国在去年大幅抛售美国两大房贷机构（房利美与房贷美）的债券，全年淨卖出包括「两房」债券在内的美国长期机构债券达293亿美元（2285.4亿港元），创下有纪录以来最大的年度减持额。

　　美国财政部周二公布，中国在去年12月净卖出包括两房债券在内的美国长期机构债券19.3亿美元，全年净卖出美国机构债券总额达293亿美元，比2009年多46亿美元，而在金融危机爆发的2008年，中国曾净增持166亿美元。根据《第一财经日报》计算，自2008年7月开始至2010年12月，除了2010年3月至7月为净买入外，中国对美国机构债券一直在进行净卖出操作，净卖出总额高达829亿美元，平均每月净卖出27.63亿美元。

　　中国是两房债券主要海外投资者，这项投资近日引起争议。美国政府上周五公布关闭「两房」的计划，令内地舆论担心中国将蒙受巨额亏蚀，有传媒根据美国财政部数据指出，中国投资「两房」债券亏损可能高达4500亿美元。国家外汇管理局迅速作出回应，指有关报道没有事实根据，并强调中国持有的「两房」债券还本付息正常，「『两房』债券投资的主要潜在风险已得到有效化解」。

　　美国财政部公布关闭「两房」计划时表明，当局主要思路是让私人资本回归房地产按揭市场，减少政府干预。私人资本在金融危机后撤出美国房地产，现时美国九成按揭由政府担保。但市场担心政府撤出会令按揭息率升，拖慢美国楼市原已疲弱的复苏步伐。财长盖特纳上周五表明，改革两房步伐不会太紧，他预计，美国需花「5至7年」时间才能过渡到新的房屋融资系统。

　　对中国来说，减持两房债券体现中国分散外汇储备风险的策略，但整体而言，中国现时仍为美国最大的海外债主，截至去年12月持有的美债仍达8916亿美元。不过，中国持债额佔美国所有外国投资者的比例当月跌至20.4％，是自去年1月以来最低，其他国家去年12月持有美债总额达4.37万亿美元，较11月增加了0.5％。

　　《金融时报》分析指出，由于美国联储局目前仍在进行QE2买债，到6月QE2结束时，中国减持美债的影响才会明显。联储局现时持有1.16万亿美元美债，是美债最大单一持有人。此外，英国及日本去年增持美债，美国国内投资者亦增持，都抵销了中国减持的影响。

　　苏格兰皇家银行估计，美国2011年财政年度要支付的债息预计达2400亿美元，相等于2006年的财政赤字。部分代表投资美债的大银行及对基金的债市专家，本月对美债太倚赖外国投资者表示关注。财政部顾问委员会亦建议令美债投资者更多元化，以防范外国投资者减持带来的衝击。其中一项建议是推出年期长达100年的新债券，它们向投资者派息随通胀上落。这种债券可望吸引国内投资者，尤其是退休人士。