|
美国政府坐立不安 美元的金融霸权地位还能挺多久 |
| www.sinoca.com 2011-02-01 旗帜周刊 [复制链接] 字体：大 中 小 |
两年前，美国财长蒂莫西•盖特纳（Timothy Geithner）在北京大学发表演讲时，坚称中国持有的美国国债“非常安全”，听众中有一名学生当着这位财长的面笑出了声。民意调查显示，87%的中国人不同意盖特纳的观点。你可以理解他们为何会这么想。自第二次世界大战以来，美元一直是全世界的储备货币。这个身份带来了特权，也意味着责任，但美国往往更热衷于滥用特权、而不是履行责任。
当其它国家必须用你的货币进行交易，必须储备你的货币以保护其本币价值时，你的证券就可以溢价销售。因此你能够毫无痛苦地承受适当的贸易逆差与预算赤字――但可不是像美国近年来这种数量庞大的逆差和赤字。金融危机过后，美国国债大多掌握在外国人手中，美国政府或许会产生借通货膨胀消除一部分债务的念头。坐立不安的可不只是中国人。
加州大学伯克利分校的经济与政治科学家巴里•埃森格林将奇闻轶事和缜密分析结合在一起，提出了一个问题：美国还是不是全球主导货币的“称职管理者”，如果不是，世界还有哪些选择。他的著作罕见地融合了对宏观经济的透彻了解、渊博的历史学识、出色的政治直觉以及一种顽固的普遍常识――这种常识往往会给老问题来带新思路。
埃森格林指出，第一次世界大战爆发前夕，荷兰盾、比利时法郎和奥地利先令都是比美元更重要的储备货币。当时美国禁止各州之间开展银行业务，也不允许形成美元的国际交易市场。一定程度上，这种规定是安德鲁•杰克逊总统（President Andrew Jackson）的遗产。这位美国总统认为，一家全国性银行是为精英服务的，这种看法正确的。为了避免出现这种结果，他不惜付出牺牲经济效率的高昂代价。
1914年美联储（Fed）成立，且随着战事的拖延，英镑开始摇摆不定，这改变了局面。华盛顿大肆宣扬纽约的金融中心形象――埃森格林从眼下中国振兴上海的努力中看到了相似之处――并游说欧洲各国政府前往美国满足自己战后的融资需求。埃森格林写道：“1914年时还处于零起点，到1925年美元便已经超越英镑。”他证明了那种认为英镑在大英帝国衰落之后的很长时间内还保持突出地位的看法是一种幻觉。英镑看起来比事实上更强大，部分原因是大英帝国的外汇储备都是英镑。
埃森格林强调，“1945年之后美元享有霸权的那半个世纪很不寻常”。与今天不同，当时美国最重要的货币关系是和盟国之间的关系――而且是依赖美国的盟国。在美国通胀政策的压力下，资金纷纷流向德国，迫使德国加息，进而吸走了其欧洲邻国的资金。时任联邦德国央行（Bundesbank）行长的奥特马尔•埃明格尔（Otmar Emminger）曾形容与美元打交道就像“与一头大象坐一条船――或是睡一张床”。欧洲要依赖与美国的军事同盟，因此别无选择。但美国的货币政策最终变得肆无忌惮，以至于――用埃森格林的话说――欧洲为了保护自己而创造了欧元。
尽管埃森格林没有预言某种货币将很快取代美元、成为全球储备货币，但他的确认为，欧元尽管存在种种问题，但还是能够削弱美元的霸主地位。他认为，欧元的设计者为保护国家主权而做出的政治让步（不发行欧元债券、不进行跨境转移）长期来看都难以为继。他表示，一些欧盟官方机构将必须“加强对国家预算的监督”。或许，他低估了公众对这种拱手出让主权的抵触情绪。
中国则更不能对美元构成威胁。埃森格林承认，美国的保护主义和中国的军事冒险主义都有可能引发争端，但只要中国还如此依赖强势美元，上述两种冲突爆发的可能性都不大。他坚称，理论上，人民币崛起成为全球性货币令人难以置信，其程度不亚于1920年左右的美元崛起。在实践中，中国需要显著提高金融市场的流动性和开放性。这将意味着与经过考验的中国模式决裂――那是一种将国家资本集中在出口冠军企业身上的模式。
眼下，对美元霸主地位构成威胁的主要国家就是美国自身。埃森格林警告称，可供美国缩小财政赤字、避免债务危机的“时间或许要比普遍设想的更少”。他的结论是，美元能否继续占据主导货币的地位，主要取决于美国人自己。但对于这是好事还是坏事，他似乎不置可否。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/
|
|
|
| [声明] 加拿大华人网刊载此文不代表同意其说法或描述，仅为提供更多信息，也不构成任何投资或其他建议。转载需经加拿大华人网同意并注明出处。本网站部分文章是由网友自由上传。对于此类文章本站仅提供交流平台，不为其版权负责。如果您发现本网站上有侵犯您的知识产权的文章，请联系我们。 |
|
|  | 相关文章 |
| | |
|
|
|
SinoCa.COM All Rights Reserved.