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人民日报:中国股市跌跌不休 经济晴雨表咋失灵了 |
| www.sinoca.com 2010-12-29 人民日报海外版 [复制链接] 字体：大 中 小 |
●经济增长强劲股市跌跌不休
●“圈钱市”引发投资者的不满
●偏重融资功能影响持股信心
●需强化对投资者利益的保护
尽管2010年国内经济增长强劲，但是A股并未因此得到多少实惠，反而成为2010年全球表现
相关公司股票走势
工商银行4.10+0.020.49%农业银行2.57+0.010.39%中国石油11.07+0.000.00%建设银行4.55+0.000.00%最差的股市之一。截至12月25日收盘，中国A股市场全年下跌11.75%，全球排名倒数第二。
与此同时，A股融资额荣登世界第一的宝座。数据显示，截至12月16日，A股市场IPO（首次公开募股）和再融资募集资金规模为9346.44亿元，除去募资费用，实际募资规模达到9105.71亿元。这还不包括年末后两周交易日的融资额。
回想年初，2009年A股市场的强劲反弹，一度让各方对2010年A股市场的前景充满期待。然而，现实却给了投资者当头一棒。股市是经济的晴雨表。2010年中国经济表现得比其他任何国家都好，今年前三季度GDP同比增长10.6%，并由此连续两个季度超过日本，为世界第二大经济体。但是中国的股市表现却与实体经济的表现背道而驰，这是为什么呢?
如果硬要找出今年A股全球表现最差的原因，一个名副其实的“圈钱市”是主因。进入2010年以来，一方面新股发行提速，中小板、创业板新股每周批量发行，大盘股更是跃跃欲试;另一方面再融资的规模不断扩大，几大银行先后实行了巨额再融资计划，一大批上市公司纷纷跟进，形成了壮观的圈钱潮。不仅如此，“大小非”、“大小限”和高管减持也不断从市场上抽血。在这样的背景下，A股全球表现最差就是投资者对股市圈钱不满的强烈反应，说明“股改”之后，中国股市乱砍乱伐，一些上市公司的“融资饥渴症”等严重深层次的问题并没有根本解决，反而有愈演愈烈的趋势。
众所周知，投资功能是股市基本功能，股市没有了投资功能，吸引不了投资者的广泛参与，就会失去融资功能。世界上任何一个成熟的资本市场，其基本功能定位都是一个投资和融资并重的市场。长期以来，我们颠倒了投资、融资功能的因果关系，过分强调股市的融资功能，轻视或者说忽略了股市投资功能的培育，使股市成了上市公司的提款机。一方面急功近利，加速扩容;另一方面，在“市场化”的掩护下，降低了上市公司再融资的门槛，于是上市公司不论质地好坏，都张开了血盆大口向股市“飞禽大咬”，高价发行、高价增发、高数额发行可转债、高价配股层出不穷，中小板、创业板的“三高”发行越演越烈，成倍的超额募集资金不仅造成了资源配置的极大浪费，也给市场埋下了巨大潜在风险。无节度的融资，改变了股市的供求关系，摧毁了投资者的持股信心，使股指一泻千里，形成了一级市场圈钱千亿，二级市场市值损失万亿的恶性循环。
中国股市要具有全球影响力，其基本功能需要重新定位。有了对股市的“投资市场”定位，投资者利益保护的主题才能被凸显出来。在资本市场建立20周年的今天，我们除了要充分肯定中国资本市场对中国经济推动作用的同时，还要充分认识到加快改革的步伐，变融资市场为投资和融资并重市场的重要性和紧迫性，加快和加强市场制度建设，使股市真正实现从“圈钱市”向“投资市”、“和谐市”、“包容市”和“共享市”转变。
A股五连阴：市值蒸发1.77万亿
时值岁末，A股市场走势却越发惨淡，昨日再度重心下移，不仅失守半年线，还收出五连阴。且在连续五个交易日中，两市市值蒸发近1.77万亿元。
十大权重无一收涨
继前一交易日高开低走后，A股市场昨日走势继续疲软，资金对于持续紧缩的担忧，令房地产、水泥、煤炭等板块抛压沉重，上证指数以接近全天最低点收盘，报2732.99点，下跌1.74%，为9月30日来最低收盘点位;深证成指报收于12063.80点，下跌1.95%。两市合计成交1789亿元，较前一交易日萎缩两成。
从沪深交易所盘后公布的数据来看，两市总市值在5个交易日中累计减少1.77万亿元，至25.6309万亿元，而12月21日收盘时两市总市值为27.4万亿元。
观察盘面，市场可谓哀鸿遍野，个股再度呈现普跌态势，仅有一成个股收涨，尤其是中小盘题材股呈现大面积跳水走势，虽然题材股经过连续的杀跌后技术反弹的意愿明显增强，但是由于市场跟风买盘不足，多方略显犹豫最终导致无功而返。
同时，指标股近几日也表现不尽如人意，对股指拖累影响较为明显。目前，沪深两市前十大股票的市值之和超过总市值的50%，而昨日十大权重股无一收涨，累计贡献上证指数跌幅近三成，指标股的走势直接决定了市场的走势，可谓牵一发而动全身。
海南股集体跳水
而在板块方面，昨日仅有黄金股和酿酒食品板块小幅收涨;海南“离岛免税”对外不对内的政策，显然严重打压了资金对于海南板块的热情，令该板块跌幅居两市首位。
从海南板块个股走势看，海南航空盘中一度跌停，收盘下跌7.71%;*ST罗顿、ST东海A、*ST筑信、ST欣龙跌停;中国国旅、罗牛山、海南椰岛、新大洲A跌幅也均在5%以上。
而从资金流向上看，“益盟操盘手软件”监测数据显示，海南板块昨日有3.9亿元资金出逃。其中，海南航空、罗牛山抛压最重，分别净流出1.27亿元、1.04亿元。
不过招商证券在解读该政策时还是认为，免税将成为海南打造购物天堂的第一步，纳入免税店的市场容量约30亿元，2015年可达70亿元。而免税政策的推进，还将带动海南旅游业的发展。
已接近短期底部?
就整个市场而言，2010年的交易日仅剩3日，而昨日市场迅速回补10月8日出现的跳空缺口，似乎有杀跌动能衰竭的迹象，此举是否意味着市场就此见底?
华鑫证券资产管理部经理李宁认为，短期上证指数进一步回补10月8日出现的跳空缺口的可能性很大，但如果回补了那个缺口，2011年的行情可能就不仅仅是一般的行情这么简单。李宁认为，近期的下跌，是为了明年的开局做准备，对于大资金而言，近期的调整是非常好的进场机会。
“因为本身大盘股的股价并不高， 所以整体下跌空间也不大。如果近期上证指数快速回补2600点，则会把所有在场外的资金都吸引进来。”李宁表示，虽然近期的下跌十分惨烈，但对于在场外一心想回避通胀的资金而言，这次下跌是十分难得的机会。
李宁的观点是，目前市场已经接近底部区域，元旦之前，股市维持震荡走势，恰恰能为2011年多留一些空间，“2010年的年底收盘点位，非常可能是2011年全年的底部”。
“如果股指短线不能在半年线附近有效止跌，则不排除股指继续向下考验2670点附近支撑的可能。”中原证券分析师张刚也认为市场存在回补前期缺口的可能。
而张刚也有相同的投资建议，就是在当前泥沙俱下的市场环境下，投资者中长期选股的机会正在逐步显现。建议投资者逢低逐步建仓，重点关注以高端装备制造业为代表的、受益于“十二五”发展规划的战略新兴产业的中期投资机会。同时继续关注以银行、保险、煤炭以及房地产等周期性行业的中长期投资机会。对于前期涨幅较大的中小盘品种建议区别对待，对于成长性确定、存在高比例送配预期的品种建议不妨中线持股，对于缺乏业绩支撑的题材炒作概念，则建议逢高减磅为宜。
金融股成十大权重股绝对主力
2010年，A股蓝筹股市场进一步发展。截至12月28日，包括农业银行、华泰证券、兴业证券、唐山港、宁波港、中国一重等27家大型企业实现A股主板上市。
截至12月28日，A股市场市值最大的十家上市公司分别为中国石油、工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、中国石化、中国人寿、中国神华、中国平安和交通银行。前十大公司总市值8.83万亿元，占两市总市值30.05%，堪称市场中的“巨无霸”。其中，中国石油总市值达2.026万亿元。
随着中国资本市场的发展，中国公司在全球市场上扮演的角色也愈发重要。一份国际机构的数据表明，在全球市值十大公司中，中国公司占了三席，其中中国石油和工商银行均在A股上市发行，工商银行更是市值、盈利、客户存款均为全球第一的上市银行。
根据2010年三季度报，上述市值最大的十大公司共创造净利润6606.96亿元，占全部A股净利润的51.4%。由此可见，这十大权重股不但“大”在市值上，更“大”在盈利能力上。
不过，相对于盈利能力的突出，十大权重股在2010年的市场表现相对黯淡。Wind数据显示，截至12月28日，十大权重股在2010年的平均涨幅为-22.22%，落后于上证综指-16.93%的同期表现。但业内人士认为，2010年十大权重股的表现依然体现了两个重要特点：权重股在市场中的“稳定器”作用没有改变;权重股格局的变化体现出经济转型趋势的一丝端倪。
从盈利能力可看出，十大权重股均是能保持持续稳定增长的优质蓝筹公司，是资本市场长期稳定持续发展的重要支撑。事实上，当A股近期持续震荡时，权重股的超低估值以及稳定的业绩增长锁定了下跌空间。根据Wind数据，十大权重股目前的平均市盈率（TTM）仅为12.38，其中，工商银行、建设银行的市盈率只有9.13和8.67左右。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/
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