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年末会否现翘尾行情 十大券商预测下周A股走势 |
| www.sinoca.com 2010-12-24 中国证券报 [复制链接] 字体：大 中 小 |
下周有望触底反弹
下周趋势看平
中线趋势看平
下周区间2750-2950点
下周热点地产股、煤炭股
下周焦点成交量
□日信证券徐海洋
受制于年末资金面压力，本周市场弱势震荡，再次跌至年线下方，地产、银行等部分权重股企稳和中小盘股大幅下跌形成明显对比。预计资金面异常紧张局面有望在下周得到一定缓解，市场可能形成触底反弹格局，建议关注投资线索下地产、金融、煤炭等行业个股表现的持续性。
目前经济面和政策面并没有出现明显变化。限产措施在新年之后解除，一季度信贷资金释放高峰的预期，都意味着经济面可能重新出现环比快速回升的局面。而随着调控物价手段的逐步落实，12月物价指数回落应是大概率事件。虽然政策面如何进一步收紧存在变数，但市场对加息、提高准备金率等政策手段已经有了比较充分的预期，相关政策即使出台，对市场的影响力也会减弱。
年末资金面趋紧成为目前市场最大压力。受银行上缴存款准备金以及机构年末结账因素的影响，近期资金面形势异常紧张，反映银行间市场资金余缺程度的指标7天期SHIBOR已经创下3年来新高5.68%。紧张的资金面在市场内进一步产生连锁反应，涨幅较大的中小盘股、高价股成为主要做空动力来源，对市场人气形成很大伤害。
值得注意的是，以地产、银行为代表的周期类权重股时有活跃。虽然它们对目前市场的影响力有限，不过在明年一季度经济小周期向上的预期下，周期类股票应当具备一定估值修复的反弹空间。下周应继续关注其活跃表现的持续性。
维持弱势震荡可能性大
□国开证券陈少丹
本周市场继续呈现弱势格局，在没新增资金补充的情况下市场缺乏明显的做多动力。从K线图上看，经过多天的争夺后年线再度失守，年线与多条中短期均线在股指上方交汇，对大盘形成沉重压制作用。目前来看，市场扭转颓势存在很大难度，节前维持弱势震荡的可能性较大。
从市场表现来看，周期性板块打破了持续沉闷的格局，有色、煤炭等前期热门板块一度领涨，银行、地产也有过活跃表现，但都缺乏持续走强的动力，在缺乏跟风资金的情况下大多以“一日游”形式结束短暂的活跃走势。对于中小盘股而言，经过前期的连续炒作之后，高估值压力下做空动力强劲，本周中小板指数以及创业板指数分别下跌5.13%和6.97%，强势股补跌加剧了市场的调整压力。
尽管地产银行等低估值品种充当弱市避风港，对支撑大盘起到举足轻重的作用，但由于缺乏基本面、资金面和政策面的有效支持，仍难以对扭转趋势起到根本性的作用。首先，通胀压力依然令人担忧。尽管近期农产品价格有所回落，但随着春节的到来，价格反弹的可能性很大。同时，在总体物价指数已经高企的背景下，本周上调油价，在一定程度上助推了12月CPI指数的进一步走高。其次，资金面收紧仍存预期。在短短的30天时间里，央行连续3次上调存款准备金率，彰显了政策对治理通胀的决心和态度。在目前的通胀形势下，“负利率”的状况短时间内将难以改变，因此央行仍存在进一步加息的可能。
综上所述，无论是从政策面、资金面还是市场层面来看，市场目前仍难以有效扭亏颓势，系统性风险仍是制约后市行情的主要因素，节前市场弱势运行的可能性较大。在市场没有发出明显止跌信号的情况下，投资者应多看少动，保持谨慎。
下周趋势看平
中线趋势看平
下周区间2800-2900点
下周热点成交量
下周焦点无
调整提供布局机会
下周趋势看平
中线趋势看多
下周区间2800-3000点
下周热点年报业绩预期
下周焦点调控政策
□光大证券滕印
本周上证指数、深成指维持弱势震荡，中小板、创业板出现较大幅度调整。金融地产等板块在维护净值的动力下表现较活跃，但在年末效应导致阶段性资金紧张的情况下，这些热点的持续性较差。不过，预计年末“差钱”导致的调整难以持续，这将为布局中小板、创业板主导的年报行情提供机会。
从资金面的情况来看，12月23日上海银行间同业拆放利率(shibor)，隔夜、7天、14天期质押式回购加权平均利率分别为3.2550%、5.6617%和5.1533%，分别比前一交易日上行70.17、150.34和59.58个基点，其中7天期回购利率创近3年来新高。年底商业银行由于面临超额准备金率达标压力而大肆拆入，成为目前资金紧张的重要原因。在经历过年底前这段资金最紧张的时期之后，市场活跃度有望逐步增强。在稳健的货币政策背景下，支持结构性行情所需要的流动性并未因年末季节性因素而发生实质改变。
值得注意的是，虽然创业板、中小板出现了阶段性调整，中小盘股整体的估值处于高位，但考虑到“十二五”规划新兴产业政策导向，企业未来成长、供求关系状况及年报行情高送转预期，部分优质中小盘公司仍有发展空间。
总体看，虽然年末资金状况比较紧张，市场的活跃度不高，但资金环境有望逐步好转，短期的调整为布局优质公司的年报行情提供了机会。
年末或现翘尾行情
下周趋势看平
中线趋势看平
下周区间2800-2950点
下周热点高送转、农业、资源股
下周焦点政策面
□申银万国钱启敏
本周沪深股市震荡整理，成交较为清淡。下周是2010年最后一个交易周，预计市场仍将延续震荡整理态势，但最后交易周受基金护盘影响，大盘指数及基金重仓股可能会有所表现。
首先，随着圣诞节来临，海外市场纷纷进入圣诞及新年长假，A股市场因此失去了参照系和内外联动的抓手。同时，近期市场成交量偏小，成交量难以放量将制约大盘表现。而且，权重股整体表现偏弱，行业基本面缺乏亮点，短期估计也“难有建树”。而零星出现的中小市值股票热点，虽然可以营造盘面气氛，但对指数的贡献有限。
其次，从技术面看，本周大盘继续震荡整理，尽管周内大盘不乏上下突破的尝试，但最终都被拉回，而目前除60日均线仍在偏低位置以外，其他主要短期、中期均线都在2850-2900点区间相互缠绕，对当前指数形成吸引，因此短期大盘缺乏突破的基础和信号。
不过，展望下周走势，下半周尤其是最后一个交易日大盘可能会有所上扬，这主要是考虑到公募基金为了冲年末净值和年终排名的需要，可能会在最后两天对基金重仓股进行拉抬和护盘，而基金重仓股中有一部分是权重股或次权重股，因此它们的拉抬将会使得市场重心有所上扬，出现年末翘尾行情。不过，从行情力度看，将以脉冲式的短行情为主。考虑到去年上证指数年末收官位于3177点，因此今年年线收阴已无悬念。
大盘重心有下移趋势
下周趋势看平
中线趋势看多
下周区间2700-2900点
下周热点新兴产业、高铁
下周焦点消息面、成交量
□新时代证券刘光桓
本周沪深股市继续呈现缩量阴跌的走势。目前来看，市场短期调整还没有结束，沪市大盘重心有进一步下移的趋势。
本周消息面上，国际方面喜忧参半，美国经济复苏速度加快，随着圣诞节消费旺季来临，美股反弹强劲。然而欧债危机还在继续困扰市场，穆迪对爱尔兰、希腊、西班牙、葡萄牙等国接连发出警告，标普也将比利时评级前景由稳定下调为负面。国内方面，中央农村工作会议召开，一号文件继续锁定三农。整体来看，A股市场除对韩国军演反应过度外，其它则表现麻木，表明市场仍处在弱市调整的格局之中。
技术面上，本周周阴线将上周的阳线全部覆盖，显示空方有继续杀跌的能量，20周均线2800点一带后市将面临一定的考验。日K线上，大盘目前已跌破均线系统有形成向下破位的态势，短期均线交错在一起向下运行，对大盘构成压制。只是银行、保险、地产板块护盘，才使得大盘避免深幅向下调整。不过，本周地产股强劲反弹，没有政策面的支持，应属超跌后的技术性反弹，也有可能是部分重仓地产股的公募基金为年终做市值所为。
下周是年内最后一个交易周，由于近期连续下跌，空头能量有所释放，下周有可能出现先抑后扬行情，但反弹高度有限，若不能有效站稳年线，则大盘调整之势还将延续。
年后有望迎来一波反弹
□财通证券陈健
本周大盘因“朝韩危机”及小盘股的补跌再度向下调整，沪指击破了5、10、20、30、60日均线之后，目前在2319低点与2573低点形成的原始上升趋势线附近上下挣扎。目前来看，大盘上有3000点平台阻力，下有2750-2900点平台支撑，夹板行情仍在延续，但夹板行情却面临着突破方向的选择。
政策预期依然是当前股市运行的主导因素。12月通胀水平由于翘尾因素下降和食品环比涨幅下降的共同作用而有望显著回落，预计当月CPI将降至4.5%左右，明年1月份CPI数据要到春节假期后才会公布。假如加息被延迟至春节之后，明年“两会”召开前后区域经济政策、新兴产业扶持政策等的陆续出台对市场热情的提升值得期待，可能会形成一轮快涨快跌的反弹行情，但这波春节行情可能是2319点以来的最末一波上涨。
中期而言，明年上半年的通胀压力更大，通胀超预期的主要动力来自于食品价格的上涨，表明在人力成本上升的大背景下低端消费的推升已经成为通胀的持续性因素，经济与企业的利润增速也开始进入收敛期。因此，明年整体的政策方向是明确收紧的，对行情来说是一种潜在的压力。
技术面上，本周大盘暂受到2319低点与2573低点形成的原始上升趋势线的支撑，向下破位仍未得到最终确认。同时，本周大盘继续受制于30日均线的反压，表明上档2940点以上囤积的天量成交依然是多头很难迈过去的一道坎。从波浪理论上看，2319低点以来已运行了四浪，3186高点开始了第4浪回调。大盘在这波调整之后将会迎来第5浪反弹，因此总体上春节行情将可期，但在大级别的反弹之后，大盘将会再次下行。
“年底前无战事”，按照惯例，银行与机构年终结算大约在12月25日左右，因此到下周后半周市场的资金困境有望得到缓解。元旦之后随着新资金周期的开始，市场有望迎来一波反弹。
下周趋势看平
中线趋势看多
下周区间2750-2900点
下周热点新兴产业、大消费
下周焦点货币政策、美元走势
2800点恐将失守
□西南证券张刚
本周大盘再度尝试挑战2900点整数关口却未能站稳，随后便连续下挫，2800点整数关口再一次面临威胁。
年底前后新股发行密集，而二级市场成交持续缩减，显示资金出现分流效应。与此同时，下周A股市场有多达50余家上市公司限售股解禁，其中包括第二批创业板公司的首发原股东限售股，累计解禁市值高达3000多亿元，或将引发投资者对股东减持的担忧，形成套现压力。
技术面上，本周周K线收出长阴线，大跌2.02%，失守5周均线，将考验2800点附近的20周均线；周K线均线系统处于交汇状态，5周均线下穿10周均线，中期处于整理格局。从日K线看，周五大盘收出阴十字星，失守年线，而半年线支撑远在2750点附近，5日均线和30日均线共同在2870点附近形成阻力位。均线系统处于交汇状态，5日均线下穿30日均线后，逼近年线，走势逐步转淡。
我们认为，下周由于新股密集发行、限售股大规模解禁，市场资金面将趋于紧张，2800点恐将失守。投资者不妨将资金转至一级市场把握申购的投资机会。
下周趋势看空
中线趋势看空
下周区间2750-2850点
下周热点重组板块
下周焦点大宗商品价格，成交量
维持箱体震荡走势
下周趋势看平
中线趋势看多
下周区间2750-2950点
下周热点超跌蓝筹、央企重组
下周焦点政策面、成交量
□银河证券易小斌
在周边时局不稳、国内流动性收缩等利空影响下，本周市场延续缩量调整态势。短期内市场信心不足，投资者观望气氛浓厚，年关之前大盘指数有望继续维持箱体震荡走势。
本周，中央农村工作会议如期举行，从会议的精神来看，明年在保持农产品价格稳定的同时，国家用于农村基础投资、民生支出，以及农业补贴的投资仍会增加，农田水利建设将作为突出的投入重点，这表明在应对通胀压力的新背景下高层对农业问题的重视，且维持农产品价格稳定在相当长的一段时间内都将是政府的重点工作内容。
面对并未有效缓解的通胀压力，充分发挥价格杠杆的调节和引导作用，发改委决定从22日起上调成品油价格，此时意外调价将带动其他下游行业产品涨价以传导成本上涨压力，对通胀的环比影响大约为0.07%，此举彰显了决策层推进节能减排以及资源产品价格改革的决心。
从官方公布的数据来看，虽然物价调控措施效果逐步显现，12月通胀进一步恶化的可能性降低，这将缓解政策调控的压力，但由于节日临近，再加上流动性及近期恶劣天气影响，未来的价格走势仍然需要继续关注。
下周是本年度最后一个交易周，受企业年底做账及机构排名的影响，如无政策利好支持，短期资金面的紧张情况无法得到缓解，大盘将继续考验90日均线，预计股指将在2800点左右获得支撑。由于明年经济总体目标已经明朗，宏观调控的努力已初显成效，12月份的CPI数据将好于11月份，度过年底前这段资金最紧张的时期之后，节后政策环境或出现转机，再加上权重股估值水平较低，股指大幅向下的可能性不大，后市大盘走势并不悲观。操作上建议继续以防御为主，重点关注超跌大盘蓝筹、央企重组、新兴产业、大消费等板块及个股。
大盘将以震荡筑底为主
□华安证券研究中心
受半岛紧张局势影响，本周一股指大幅下挫，盘中一度跌幅达89点，收盘跌1.41%。周二由于舆论的明朗化，市场信心有所恢复，股指低开高走，收复2900点，日涨幅1.79%。后半周市场做多信心不足，大盘陷入盘整格局，连续三个交易日窄幅震荡。
消息面上，央行行长周小川日前表示，加息工具与其他工具一样，存在两难选择，在制定货币政策时也会考虑资本市场的反应。另外周小川还表示，“十二五”期间，利率市场化可能会取得明显进展。这将使未来利率的走势存在一定的遐想。
技术面上，周一股指失守年线及各短期均线，周二大盘大幅拉升，暂时回到年线上方，随后再次出现震荡。股指的大幅“蹦极”，一则表明市场多方的观望和量能明显不足，二则货币政策预期的不明朗也导致市场处于上下两难。
我们认为，由于近期消息面混乱，加之市场资金面较为紧张，2010年最后的五个交易日大盘将以震荡筑底为主。不过，受益于年报行情的预期，股指大幅下挫的可能性也不大。伴随新年的到来，如果大盘再次下挫，不排除年底诱空的情况存在，毕竟盘整了一个多月的市场在岁末年初有向上的冲动也在情理之中，只是投资者要注意板块的选择，我们相对看好大消费板块、地产和金融股。
下周趋势看多
中线趋势看多
下周区间2760-2960点
下周热点消费股、地产股
下周焦点宏观数据和政策信息
关注市场成交量变化
下周趋势看平
中线趋势看多
下周区间2800-2900点
下周热点外围局势变化
下周焦点成交量
□太平洋证券周雨
本周两市小幅冲高后快速回落，因外围局势不稳股指震荡加剧。其中，沪指再次受到2900点的压制，于后三个交易日快速回到震荡箱体的下沿。深成指止步于13000点，周五回落到20日均线处。
消息面上，23日国务院国资委主任王勇在央企负责人会议上首次详解“十二五”央企发展思路，即通过实施五大战略，实现“做强做优央企、培育具有国际竞争力的世界一流企业”的目标。王勇表示，截至今年11月底，央企资产总额达到23.9万亿元，同比增长15.6%，净资产9.3万亿元，同比增长14.8%。国资委为央企提出转型升级、科技创新、国际化经营、人才强企与和谐发展五大发展战略。我们认为未来央企整合概念或将成为市场关注热点。
另外，本周公开市场连续第6周实现净投放，净投放量达260亿元。央行一个多月来在公开市场共计净投放资金逾3000亿元。目前央行维稳市场预期的意图依然明显，同时对加息保持格外谨慎的态度。
下周是节前最后一个交易周，若成交量仍旧低迷，则反弹空间难以乐观。技术上看，目前大盘周线明显受制于10周均线，建议投资者在操作中注重防御性，可适当配置业绩较好、有估值安全边际的蓝筹股，为节后行情布局。
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