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头条一览
2.6万亿背后的秘密 欧盟是如何操作使国家破了产
www.sinoca.com 2010-06-16 起石 撰文 [
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周末,纽约日报刊载了一片有关欧盟政府债务的文章,谈到这实际是一个高达2.6万亿欧元的秘密。这么多的债务是从何而来的呢?
从上面这个图中可以看到,西班牙,希腊,及葡萄牙各国的债务总额,及他们的债权/务人持有债务的情况。投资者认为有很大一部分债务根本无指望得到偿付。但最大的问题是:现在没有一个投资者,监管者,以及银行自己,清楚这些债务到底有多少。就是因为如此,上月初,几乎再次发生了像美国金融危机时的情况 银行停止互相借款,信用冻结。
分析家们认为除非这些银行能透明他们的会计账目情况,没有人可解决欧盟的债务危机问题。虽然一些大银行公布了他们的债务情况,但那些中小借贷机构,国营银行,及储蓄银行的债务情况至今还是不清楚的。
Depfa (德普发)是德国的一家位于都柏林的欧洲二级金融机构,也公布了他们的债务详情,从德普发的困境,你可以端倪到那些至今还隐藏的债务人的秘密。
德普发虽然在两年前还自我吹嘘为“非常保守的借贷方式”,这家基本上是作政府债务投资的金融机构,在2008年时几乎破产,由德国政府救助而存活下来。时至今天,它的账目情况还是危机重重。
德普发,及它的总公司,Hypo 地产贷款公司,一家位于慕尼黑的地产借贷公司,总共握有804亿欧元的政府债券 - 希腊,西班牙,葡萄牙,爱尔兰及意大利政府的债权。虽然今年3月份时他们公布了债务情况,但直到最近,大家才开始注意到情况有多糟。政府的债务危机也同时影响到本国私人公司的债务,因为,政府债务的利息也带高了私人借贷的利息,当经济出现波动衰退时,高利息借贷也就开始违约了。
Hypo 地产在帐户上有上亿的房产危贷,以及和美国次贷危机有联系的“有毒资产”。在第一季,它存留了260百万的欧元用来偿付可能的贷款损失,使总额高达39亿。但这只是它贷款总额的1.6%, 它尚未存留它借贷给希腊及其它国家的债务,辨解说欧盟不会让那些国家违约破产。
欧洲中央银行预计欧洲的大银行们今年会将1230亿欧元的贷款计在坏账项目下,明年预计是1050亿欧元。
苏格兰皇家银行的分析家认为欧洲金融机构借贷给希腊,葡萄牙,及西班牙的政府债务要高达5670亿欧元,借贷给非金融私人公司5340亿欧元,及1万亿借贷给银行,总计高达2.2万亿。虽然危机源于希腊,但相对于希腊的338亿债务,西班牙的债务更是高达1.5万亿。
德普发的借贷方式其实是一个简单的基于“危险的假设”的模式,即以短期借贷为长期项目筹资,经常是一些特大的基本建筑工程。像是法国的一座大桥,连通英法的隧道,及在美国的工程项目,像借贷给纽约的市政交通局,还有威斯康辛的学校。
危机前,德普发为自己的投资感到很骄傲。2007年的年度报告透露了为葡萄牙的公共供水项目筹资了2亿欧元,为坡多(Porto)市的公共交通筹资1亿欧元,在西班牙,它帮Jerez 市重组贷款,帮助另外两个城市的公共电视站项目筹资,还有Galicia市的9千亿欧元的付费公路。在希腊,德普发为政府拥有的铁路筹资265百万的欧元,在2007年还赢得了给雅典市提供信用咨询的服务。
德普发号称对借贷方的信用作了认真严格的分析,包括采用内部及外部的信用分析系统。结果是3分之一以上是AAA级,90%以上是A级以上。
德普发专长的公共工程项目通常被视为“低危”的投资,因为长期借贷利息总是高于短期借贷利息,所以德普发总是可以利用息差赚取稳定的利润。
对于外部人士来看,德普发似乎还在继续成长,尽管美国发生了次贷危机。Hypo 地产,以地产借贷为主要生意的德国公司,于2007年收买了德普发。突然间,在美国金融危机发生后,银行停止了短期的相互贷款,致使德普发当年亏损55亿,而最终由德国政府给予了救助。
Hypo 的2008年度报告也承认:这种借贷经营模式是不稳定的。但现在的问题是,还有多少其它的金融机构在采用同样的借贷方式?而且至今没有透露。
5月7号,欧洲银行的CDS 的价格高涨至美国金融危机前,造成里曼兄弟破产的同样水平。欧洲金融系统面临和美国2008年9月时的同样的危机,3天后,欧盟政府及IMF (国际金融组织)联手提出了1万亿欧元的救助计划,准备救助欧洲的银行。欧洲的中央银行也是历史上第一次开始收买欧盟政府的债券。
虽然市场平稳了少许,但是,批评说这个救助根本没有减少任何欧盟政府的债务,只是延缓时间而已。欧洲主要股票指数,及欧元指数继续下跌,因为人们怀疑希腊及其它国家的偿还债务能力。
而且,那些银行帐目上的详细债务至今还是个谜。那些政府的监管者虽然清楚本国银行的帐目,但是他们对向外公布却犹豫不决。很明显,希腊及西班牙的银行还握有很多本国政府的债务,像西班牙的银行,就攥有1200亿欧元的政府债券。但西班牙中央银行的发言人说这些债务不成问题,因为欧盟的救助将可以帮助偿付这些债务。
德普发及Hypo 地产在第一及报告了高达324百万欧元的亏损。德国政府已经把其提供的保证从934亿欧元提高到1035亿,分析家认为将来还需要更多的救助。
政府挽救经济,还是崩溃经济?这些两言无神的领袖们可以save the world吗?
评论:欧洲债务危机其实就是政府危机,政府利用权力,不计效益,甚至是化公为私地进行政府工程。银行们为了讨好权势,为政府提供低廉及盲目的投资,无利可盈,以致亏损及资不抵债。最后,政府唯一选择的就是由纳税人为其不付责任的结果买单。这就如同我在以往博文中讲的,蔓延当今西方国家的“裙带资本主义”下的金权政治。其实,这也是罗斯柴尔德家族起家的一个手段,靠卖政府债券发财,最恶劣是在两次世界大战期间,为战争双方政府筹款,从中渔利。欧盟政府的极度扩张,赤字预算,及社会主义福利制度,和这些银行的“亲密配合”是分不开的。这种金权政治下的“裙带资本主义”破坏了自由市场下的真正资本主义的运营,而没有了真正的自由市场,就没有了真正的价格体系,也就导致了错误投资和社会资源的错误配置,最终导致经济的崩溃。
我有时真不能相信眼前发生的一切,同样的历史仅仅在几十年前刚刚发生,难到人类竟会如此忽视那历史带来的惨痛教训? 是人类不愿吸取教训,还是故意忽视历史?这也许就是人类发展的必然途径,和周期循环,怪不得中国5千年历史的改朝换代会周而复返?西方的民主是否也走到了头? 世界将进入一个由“精英”及“too big to fail”们统治的社会,这也许就是世界历史的下一章。
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