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突然宣布调高准备金率0.5 中国踏出退市第一步 |
| www.sinoca.com 2010-01-12 大公报 [复制链接] 字体：大 中 小 |
面对内地楼市炽热，加上今年首周新增贷款飙升，终于使中央出招收紧信贷。中国人民银行昨日傍晚突然宣布，上调大型银行的存款准备金率0.5个百分点，为自08年底以来首次调整准备金率。分析估计是次上调大约可回收3000亿元人民币（下同），更重要是象征踏出退市第一步。预计年内准备金率还有2个百分点的上调空间，而下半年更有机会进入加息周期。
内地锐意收紧市场过剩流动性，早于上周已向市场发出预警讯号。央行日前罕见地上调三个月票据息率，同时进行回购操作，全周回收近 1800亿元，规模创近三个月最多。其后，一如市场预期，央行进一步上调一年期央票息率，但出乎意料地同时宣布上调存款准备金率，一刀切控制大型商业银行的放贷能力。
料回笼资金3000亿
央行宣布自下周一（18日）起，调高存款类金融机构的存款准备金率，由原来的15.5%升至16%。但为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构则暂不调整，维持原来的13.5%水平。是次为自08年12月22日以来，首次调整有关比率，而更重要是环球金融海啸爆发后，央行首次将比率向上调整。
中国社科院研究员曹建海认为，是次操作将回收3000亿元流动性，并相信货币政策开始作出微调。他续称，央行实施的宽松货币政策，旨在照顾调整经济结构，尤其是建设等重点基础设施。然而，去年首11个月房地产市场估计约4.8万亿资金来源，其中3万亿元来自银行贷款，故监管当局不得不出手冷却，而是次收紧货币供应，楼市肯定首当其冲受压，长远未来两至三年尚有逾一半的调整空间。
国家行政学院决策谘询部王小广相信，央行此举短期必然对市场构成波动，但经济向好的基调不会受到影响。另外，现在适时对流动性作出调整，才是真正的适度宽松货币政策。
收紧信贷楼市受压
去年内地首11个月新增贷款超过9万亿元，而今年目标额度控制在7至8万亿左右。不过，踏入2010年的首个星期，市场估计放贷已高达 6000亿元，相当于今年每月平均放贷目标的水平，额度飙升已引发监管当局关注。王小广认为，去年的天量信贷尚未消化，而首周呈现激增势头，故必须加强对银行的风险提示。他补充，虽然央行突然上调比率，但资金目前仍然相当充裕，适度调整不会一下子导致流动性不足。
中金首席经济学家哈继铭亦同意，宏观经济政策整体不会改变，但坦言上调步伐较预期为快，估计与首周放贷情况有直接关系。参考以往的市场反应，短期将构成波动，但长线在良好经济支持下，不会出现巨大影响。
国泰君安金融行业分析师伍永刚估计，存款准备金率尚有2个百分点的上升空间，更重要是市场需要作出准备，央行有机会于下半年上调存贷利率。
连续14周净回笼
中国人民银行继上周突然调高三个月期央票收益率后，昨日再大幅上调一年期央票收益率至1.8434厘，为五个月来首次。昨日央行藉发行央票及展开正回购操作，总共资金回笼2200亿元人民币（下同）。由于本周公开市场到期资金量为2080亿元，央行在本周已提前净回笼资金，实现连续第14周净回笼。
一年期央票息率增
央行昨日发行200亿元一年期央行票据，发行价格98.19元，参考收益率1.8434厘，是自去年8月11日以来首度上升，之前一直维持于1.7605厘的水平。央行同时开展了2000亿元28天期正回购操作，中标利率与上周持平为1.18厘。
央行实现连续第14周净回笼。翻查资料，不计昨日新回笼资金，央行从09年10月份起，已连续13周透过发行央票回笼资金，累计净回笼量达8500亿元。市场分析指，反映当局关注应对未来通胀风险，央行在市场抽走资金的力度正在加大。
建行（00939）高级研究员赵庆明指出，1年期央票利率上行在意料之中，体现了央行适度紧缩货币的意图，有助于防止年初信贷过快增长，实现平衡放贷。
中银香港（02388）经济研究处主管谢国梁表示，央行此举是因应近期一些发展动向采取措施，包括12月份的CPI指数可能升幅较大，12月份及今年首个星期的银行信贷投放量再度大幅上升等，但认为中国早于美国加息的机会不大。
远汇创九周最大跌幅
渣打香港定息策略师张淑娴亦认为，央票收益率仍有进一步调升的空间，相信央票可至少调升至2厘水平，又指今次行动亦反映当局抽紧银根的决心。
人民币兑美元远汇昨创9周来最大跌幅，分析指，由于各国央行可能出手干预汇市，阻止货币升值，故投资者降低了对中国将允许提高汇率弹性的憧憬。12个月无本金交割人民币远期外汇合约跌0.37%，报1美元兑6.6285元人民币，为11月10日以来最大跌幅。在现汇市场，人民币兑美元基本持平。
欧美股市应声而落
在内地调高存款准备金率与美铝盈利逊预期等利淡消息的影响下，昨日欧美股市纷纷向下。摩根士丹利资本国际（MSCI）发达国家指数一度下滑0.4%，欧洲道琼斯Stoxx 600一度跌1%，报256.29点，创下三周来的最深跌幅，美股早段亦走低。
人行一周内分别上调三个月与一年期票据拍卖利率，引发市场对内地将在上半年加息的揣测升温，拖累英国资源股下跌，导致英国股市在昨日中段跌 0.8%，报 5493点。德国股市终止了连续两日的升势，收市前一度下挫1.33%，报5960点，接近今年以来的最大跌幅。法国股市中段跌 0.93%，报4005 点。美股早段一度跌0.2%，报10642点，其中美铝一度急挫8.4%，报15.98美元。
中投: 中美下半年可能加息
据外电昨引述中投资产配置与战略研究部彭俊明预计，中国和美国可能在下半年加息。他更表示中国内地或不得不率先加息，以应对资产泡沫。
市场普遍认为，中国将等到美国加息之后才会有所动作，因为担忧利差扩大吸引投机资本流入，从而进一步冲击中国经济体系。而事实上，中国中央政府已反覆警告，指地产价格增长过快。
彭俊明并预料美元已经见底，往下再跌空间有限，反而日圆将继续下跌。受言论刺激，美元汇价一度急涨，但市场明白有关言论仅代表个人意见，升幅不久回顺。美元一度升至92.43日圆，后回顺至92.19日圆。
他亦为中国所持的美国国债投资辩护，指这些美国国债已抵销了股市投资损失，并在07、08年帮助提振了中国的外汇储备规模。现时中国外汇储备中，约三分之二为美元资产。他又说，目前黄金价格过高，中国目前不急需增持黄金。
对于有传媒报道，中投或自中国外汇储备中再获得2000亿美元资金。彭俊明表示，他曾听说政府可能提供更多资金给中投管理，但注入的资本规模尚不清楚。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/
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