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中国国务院已原则上批准股指期货 逐步扩大试点 |
| www.sinoca.com 2010-01-08 大河报 [复制链接] 字体：大 中 小 |
据新华社消息，中国证监会新闻发言人8日指出，国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。证监会将择优选择优质证券公司进行融资融券业务的首批试点，并根据试点情况和市场状况，逐步扩大试点范围。
股指期货是国际市场成熟的期货品种和风险管理工具。三年多来，中国金融期货交易所已完成了沪深300指数期货的合约设计、规则制定等。证监会将统筹股指期货上市前的各项准备工作，确保平稳推出，上述工作预计需3个月左右。
财经人士称，股指期货获批是中国资本市场的成人礼，这是中国资本市场划时代的大事件，中国股市有望走出屡治不愈的“暴涨暴跌”怪圈！
全球各地股指期货推出前后市场走势
股指期货合约名称推出时间推出前后标的指数走势
印度SENSEX期指2000 年 6 月推出前半年，指数上涨，推出后短期下跌，长期向好
台湾综合期指1998 年 7 月东南亚金融危机后的熊市中推出，推前涨推后大跌
韩国KOSPI200期指 1996 年 5 月熊市中推出，前涨后跌，期指未改变市场长期趋势
德国 DAX 期指1990年11月牛市推出，前一年走势强，后一年走势弱，其后长牛
法国证协 40 期指1988年11月大熊市后的调整期推出，多空拉锯后股指逼空上扬
日经 225 期指1986 年 9 月牛市途中推出，推出后有小跌，但长期趋势不改
恒生指数期货1986 年 5 月牛市推出，推出前创新高，推出后调整俩月后上涨
金融时报 100 期指1984 年 5 月推出前小涨推出后短调，其后连续 17 年牛市
标普 500 期指1982 年 2 月推前涨，推后跌，但长期牛市随后到来
不会改变股市长期走势
股指期货的获批，对股市影响几何？燕京华侨大学校长华生指出，股指期货的推出将优化大盘股估值，但长期来看，不会改变股票市场走势。股指期货主要关注大盘股，因此其推出将加强大盘股在市场中的作用，从而影响股价结构。
终结做多只能赚钱“单边市”
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇称，两项业务的推出，意味着做空机制的推出，而中国股市当前做多只能赚钱的“单边市”格局也将就此终结。
他提醒投资者，尤其是中小散户，交投的活跃意味着机会的增加，但也意味着风险的增加。监管层的风险提示和制度监管因此将变得更加必要。
有望防止股市暴涨暴跌
中央财经大学证券期货研究所所长贺强表示，股指期货对于中国资本市场的发展建设具有里程碑意义。目前中国资本市场一直缺少做空机制，因此在政策利好的情况下，为了获利，投资者只能拼命投钱，将股价往上炒；在政策利空的情况下，拼命往外逃，于是导致股市暴涨暴跌。
“有了股指期货后，资本市场将时刻处于多空两股力量制衡状态。”贺强说，只要投资者做对方向，即使大盘下跌的情况下也会有收益。
利于吸收流动性和国际热钱
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授认为，股指期货的推出对于各类风险偏好的投资者各得其所，同时有利于吸收流动性和国际热钱，对保持市场健康和稳健发展也具有重要作用。他说：“对于风险偏好者来说，股指期货提供了一个很好的博弈平台，可以以小博大；对于中长期股票投资者尤其是基金、证券和保险等机构投资者，股指期货是一个很好的规避系统性风险的金融工具，在持有股票现货的同时，可以反向操作，避免类似2008年股市那样的单边大跌带来的损失。”
股指期货可能受到操纵
著名股评家叶檀认为，2010年第一周股市表现不佳，这样的利好消息势必带来大盘股新一轮上升的行情。“虽然短期来看是利好，但长期来看其风险是很大的”。她担心“股指期货可能受到操纵，现在股指期货里面的定价是不完善的”。
投资者多称短期大利好
分析人士称，沪深股市对此消息已有所反应。昨日下午1时，两市股指突然拉升，双双以红盘报收。这表明市场对股市期货和融资融券的推出，首先理解为利好。
截至昨晚10时，新浪调查显示，超过57．6％的投资者认为，该消息对股市是重磅利好；而对于下周股市行情如何演绎，47．1％的网友认为将井喷，33％的网友认为会总体上涨，涨幅不大，只有11％的网友认为下周股市会暴跌。
股市近期可能突破3300点
北京邦和财富研究所所长韩志国表示，在目前的时机下推出股指期货，并且延时4至6个月实施的话，将引发一个蓝筹行情。
北大金融与证券研究中心主任曹凤岐则认为，中国资本市场不规范，在股指期货推出的早期，其规避风险、套期保值等作用并不能马上发挥出来，可能更多展现出投机性。
国都证券策略分析师张翔表示，消息比预期的早，将引领大盘完成风格转换，引导资金关注权重股，大盘可以突破前期3300点的高点。
名词解释
股指期货
股指期货是以股票指数为交易标的的期货合约，具有发现股票价格和套期保值的基本功能。股票指数反映了股票市场的整体价格水平，股指期货则代表了投资者对未来股票指数较为一致的预期。
与股票相比，股指期货具有以下三个特点：一是实行当日无负债结算制度，即每天根据期货交易所公布的结算价格对投资者持仓的盈亏状况进行资金清算和划转。二是到期必须履约，股指期货合约不能像股票一样长期持有。三是从理论上讲，如果上市公司能够持续盈利，股票投资者有可能长期获得投资收益，而股指期货只是将风险进行转移。
在2006年国内生产总值排世界前20位的经济体中，只有中国内地还未推出股指期货交易。
融资融券
“融资融券”又称“证券信用交易”，是指投资者向证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。
融资是借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空”；融券是借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/
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