金砖四国拟大量抛售美国国债:美元价值将会暴跌

朝鲜日报记者方显哲/最近，以主要新兴市场国家——巴西、俄罗斯、印度、中国组成的“金砖四国”（BRICs）表现出要抛售手中持有的美国国债的动向。可以说，金砖四国在国际金融市场上对美国国债发动的攻击已然打响。

进入本月以后，俄罗斯宣布“将出售美国国债”，中国和巴西也表示要减持外汇储备中的美国国债，取而代之，购买国际货币基金组织（IMF）债券。

有人观测说，金砖四国已就代替美元的“超主权货币”构想达成共识，因此，在世界经济中占据22%的金砖四国可能会发挥先锋作用，挑战美元的霸权地位。

如果金砖四国开始全面出售美国国债，美国国债价格将会暴跌（国债收益率上升）。

如果出现这种情况，持有大量国债的其他国家央行为避免受损，可能会纷纷抛售美元。倾销美国国债可能会导致美元价值暴跌。

美国国债和美元一直被认为是世界上最值得信任的安全资产，但是，威胁其地位的巨大挑战已经成为现实。

◆金砖四国发起挑战

本月10日，俄罗斯央行副行长乌卢卡耶夫表示：“将逐步减持美国国债。与此同时购买IMF债券。”据美国财政部统计，截至3月底，俄罗斯持有1384亿美元的美国国债，排在中国、日本之后，是世界上持有美国国债第三多的国家。

俄罗斯有意出售美国国债的消息传出后，当天纽约市场上的10年期美国国债收益率（利率）盘中一度达到年4%（国债价格下跌）。这是去年10月15日以来的最高值。

中国新华社本月5日报道说：“中国外汇管理局表示，如果能保障安全、合理的收益，中国有意在不超过500亿美元的范围内购买IMF债券。”另外，巴西总统卢拉本月10日表示：“为了扩充IMF资产，将以购买IMF债券的形式拿出100亿美元。”也就是说，中国和巴西都打算用IMF债券代替美国国债来充当外汇储备的一部分。

据分析，金砖四国的上述动向是要在国际金融市场上挑战美元霸权。高盛集团经济学家（经济分析家）拉莫斯11日接受彭博社采访时表示：“金砖四国宣布要购买IMF债券不单纯是要实现外汇储备结构的多元化。这样做是为了表示其具有影响力。”

◆首次金砖四国首脑会谈备受关注

金砖四国将于16日在俄罗斯叶卡捷琳堡举行首次首脑会谈。他们将在首脑会谈上讨论全球金融危机的进展状况和世界金融、贸易秩序的重组方案。

据悉，此次会谈将重点讨论俄罗斯总统德米特里-梅德韦杰夫今年4月在伦敦20国集团（G20）峰会上提出的“超主权货币”构想。俄罗斯总统府发言人那塔娅-齐玛科娃2日表示：“首脑会谈与会国中只要有一个国家提出超主权货币问题，就应该进行讨论。”俄罗斯主张，要想阻止全球经济危机反复出现，就必须建立代替美元的超主权货币。

◆若发生倾销美国国债事态会如何？

世界经济担心，金砖四国抛售美国国债会成为现实。金砖四国持有的美国国债达1.0711万亿美元，在海外持有额（3.2652万亿美元）中占33%.如果金砖四国开始抛售美国国债，可能会出现美国国债价格下跌（利率上涨），受损的各国央行倾销美国国债的最恶劣状况。倾销美国国债可能会导致美元价值暴跌、原材料价格暴涨，从而引发恶性通货膨胀现象，最终导致美元价值崩溃。

在对通货膨胀（物价上涨）和美国主权信用评级下降的可能性逐渐升高的情况下，美国10年期国债利率自3月中旬以后一直呈上升趋势。因央行下调利率，去年年底达2.21%的10年期国债收益率10日达到3.95%.

相反，代替美元的货币价值则有所提高。金砖四国货币对比美元的价值在过去三个月里都有所上升，其中巴西、俄罗斯、印度分别上升了20%、13%和10%.

但是，韩国金融研究院首席研究员朴钟圭（音）表示：“如果美元价值崩溃，金砖四国持有的外汇储备的价值也会随之暴跌，因此，暂时不会出现一下子抛售的情况。就出售国债问题，想要出售的金砖四国和不想让其出售的美国之间的拉锯战可能会持续下去。”据韩国银行统计，金砖四国的外汇储备达2.7798万亿美元。

◆美国国债利率上涨对韩国也有影响

美国国债利率上涨会通过国际金融市场对各国产生影响。例如，像德国这种债券市场上外资所占比重较高的国家，随着资金流向利率较高的国家，可能会出现市场利率上升的现象。

债券市场上外资所占比重非常低，只有3%至4%的韩国不太可能出现德国这种现象。但是，投资者将10年期美国国债收益率视为世界标准利率，因此，如果美国国债收益率提高，利率会在心理因素的影响下出现上升势头。实际上，随着美国国债收益率出现上升势头，韩国的债券利率也在同步上升。截至11日，上月底为3.83%的韩国3年期国库券利率已上涨到4.22%，上涨了0.39个百分点。