油价未恢复加元汇率在80美分上震荡 低谷过去了?

　　早前，随着全球原油价格大跌、央行降息，加元兑美元汇率遭到重挫。行情一度让投资者悲观，甚至传来加元汇率会跌到69美分的预测。可是在最近两周来，虽然油价还没有恢复，但是加元兑美元汇率已趋于平稳，在80美分上方震荡。看到这里，很多人心中升起了一个大问号：加元的低谷过去了吗?

　　本地英文媒体《金融邮报》的评论家指出，加元汇率是否已经度过低谷，需要从历史的角度来看。

　　从数据显示，加元在过去90天、60天和30天期跌幅率分别为14%、12%和10%，这个波动仍处于历史的稳定值之内。

　　加元是能源类型货币，油价只是支撑其汇率的一个因素。从更宏观的角度来说，全球和国内的经济的表现才是加元真正的晴雨表。目前，全球经济并未出现如09年 一样的衰退，所以加元没有理由一跌到底，回到“北方比索”的时代。(注：“北方比索”是21世纪初美国人给加元的绰号，那时一美元兑换1.5加元，美国人 取这个绰号是嘲笑加元简直同南美国家的货币比索一样便宜。)

　　在过去3年中，加元兑美元汇率呈分阶下行之势，一共经历了三个阶段。

　　第一阶段，由于加元汇率过高重创出口，联邦央行对加元施压，使得国内制造业劳动力成本与美国看齐。在这个阶段里，加元汇率在86至88美分之间浮动。

　　第二阶段，全球原油价格走弱，令加元受挫。早前专家曾评估，当纽约国际市场上的原油价格跌至每桶40到50美元时，加元的稳定点是在82美分，现在加元正处于这个阶段，已经基本实现了上述预测。

　　第三阶段，央行实行货币舒缓政策，意外减息，再次带给加元下行的压力。可是，降息的压力会让加元跌多少呢?专家估计这个阶段的稳定点是78美分。在央行上 月减息几天后，加元汇率跌4%以上，但很快恢复至77至79美分范围内波动，此后便从最低点反弹，回到了80美分之上。

　　在未来，仍有不少对加元不利的因素，比如说央行在三月份极有可能再降一次息，原油价格下挫令加拿大经济可能放缓等等，都会进一步打压加元。可是，这些不利 因素都将是暂时的，随着加元汇率持续走低，东部制造业和出口都会复苏，令经济增长再次趋于平稳，而那时加元将迎来大幅反弹。

　　评论最后指出，现在加元的行情同1986年很相似。那一年全球油价触底，加元也同样遭受重挫，业内传出悲观的预测。低油价令阿省进入进入衰退，而其它各省 虽多少受到影响，经济有所放缓，但没出现衰退，加拿大全国的经济也只是放缓，没有衰退。当时的央行也像现在一样采取了减息行动，令加元短暂受压。可是短短 的一年之后，加元便迎来大幅反弹。到那时候，就没有人再谈论低油价对加元的影响了。