加拿大消费者物价指数(CPI)恐降 但不至通货紧缩

　　加拿大还有通膨太低的问题吗?最近消费者物价指数(CPI)上升，显然平息了加国走向通货紧缩的疑虑。不过现在就松一口气可能言之过早了。

　　本周五公布的通膨数据可能重新引起央行行长普洛索的注意。部分经济学家预测，加拿大统计局公布的报告将显示CPI年率从1月的1.5%降到1%以下，甚至低到0.5%。

　　若真如此，将使通膨重回央行下月金融政策季报关注的重点，可能使普洛索担心低物价压力，并表示经济产出的落差持续扩大，或者至少缩小的速度不够快。2013年最后两季的经济产出健康增加2.7%到2.9%，让央行稍感安心。

　　不过初步迹象显示成长的速度又减弱，部分原因在于严冬，但也是因为全球经济持续令人失望。加拿大帝国商银最近调降对2014年的成长预期到2.1%。

　　尽管消费者物价指数扬升，加拿大通膨仍有可能下降。

　　“通膨太低之外，央行可能必须向上修正估计的闲置生产力。”丰业银行经济研究部副董霍特说。

　　通膨重回2%的时间愈久，央行保持低利率刺激经济的时间就可能愈久，这对贷款买屋等融资者来说是好消息，但对整体经济而言并非好事。

　　“就算是柔性通膨，也可能影响消费者暂缓消费和企业投资决定。”霍特说：“如果企业认为终端产品的售价上不去或会下降，就比较不愿意增加生产。”

　　满银首席经济师波特也预测2月的通膨数据疲弱，但他认为会在1%左右，虽然低于目标，但不会使央行太过担心。

　　经济学家指出，加拿大不致于落入通货紧缩。过去两年的低通膨只是国内经济和国际经济疲弱的一个症状。

　　即使本周五公布的CPI位于预期范围的低端，也可能是因为德士贾丁斯资本市场公司分析师吉恩所说的“计算畸变”。

　　2013年2月通膨强劲攀升，表示21日公布的通膨数据基期高。逐月比较的话，油价和水电费都有上涨。

　　另外，加元这几个月来已贬值约10%，进口产品的价格提高，可能使全国各地的通膨加温。

　　霍特说，如果普洛索在下周发表的演说或下月的政策报告中关切低通膨现象的话，可能对长期利率造成不利影响，同时也会拖累加元。