「点心债」市场趋成熟 人民币料五年可跻全球三甲

　　中国经济增长迅速，令人民币在全球外汇市场的地位日益提高，若以日均交易量计算，人民币今年已跻身全球十大货币。汇控(0005)行政总裁欧智华预计，人民币在未来5年更可晋身全球主要货币三甲，但相信中国推动货币流通的步伐不会过急。

　　欧智华昨日出席一个经济论坛时指出，人民币有望最快5年内，成为全球第2或第3种最常使用的货币，惟中国当局于推动人民币流通上，不会放任其像美元、日圆或欧元一样自由发展，「中国会创造一个安全网，以确保人民币可平稳地持续升值」。

　　参考国际清算银行(BIS)最新资料(见表)，今年4月，人民币以全球日均外汇交易量计，排名为第9大货币，对市场日均总交投的占比为2.2%，较3年前0.9%增加近一倍。人民币若要跻身三甲，需先超越现时排名第2、第3的欧元及日圆，其市占率现为两到三成之间。

　　点心债发展 须满足长线投资者

　　欧智华认为，「点心债」市场的发展趋于成熟，将有利于推动人民币进一步流通，但点心债市需要建立一条信贷孳息曲线，并搭建可供退休基金等长年期投资产品发展的资本市场。他指出，三中全会召后开，将为私人企业带来更大的支持，令中小企具有更多发展空间，同时可创造大量职位。他又表示，相对于中国现时的经济规模，其于国际舞台的话语权显得过小。

　　单一监管 不利亚洲银行

　　另外，欧智华认为对全球发展步伐不一的银行业，采用单一的监管架构，将对资产负债表较为保守的亚洲区银行不利。为了符合监管要求，亚洲银行或难以支持有效区内的经济发展。资本要求收紧对中小企借贷尤为不利，因亚洲不像德国等地区，设有专为中小企提供融资的机构。

　　欧智华续指出，不应要求银行体系划一去杠杆化，近年发生的金融海啸，主要是由西方国家先掀起，若把应用在美国的监管标准，「照办煮碗」套用到其他地区，有可能反会为经济增长带来实质影响。他举例，美国当地因有房利美等机构专门提供房贷，令美国银行的杠杆比率约为6%，假如把英国当地房贷融资剔除，相信杠杆水平也和美国相若。